智能装备上市公司三季度业绩亮眼：2020 年Q1、Q2、Q3 我国A 股申万机械行业单季度营业收入分别同比增长-43.4%、43.7%、44.8%，呈现出加速恢复的趋势；从2020 年Q3 单季度净利润来看，在我们选取的33 家工业机器人和激光装备上市公司中，有20 家实现了正增长，其中13 家同比增长50%以上，18 家同比增速超过2020 年Q2 单季度。

事件：国务院办公厅日前印发《新能源汽车产业发展规划（2021－2035年）》，从提高技术创新能力、构建新型产业生态、推动产业融合发展、完善基础设施体系、深化开放合作、保障措施六方面论述长期规划。

国内Q3 销量拐点确立，欧洲Q3 大超预期，海外电动车三季度销量同环比近乎翻倍。9 月海外电动车销量19.04 万辆，环比增加54%，同比增加101%，其中欧洲9 月销量14.63 万辆，同比增加157%，环比增加66%。

锂电池市场旺季状态不变，预计当前需求较好的情况下会将满产状态持续至年底。目前方形三元电芯报价为0.675 元/Wh,方形磷酸铁锂电芯报价为0.525 元/Wh，价格与上周持平。

我们选取了具有代表性的69 家典型公司进行统计。2020Q1-3 电新行业整体营收为6081.94 亿元，同比增长14.38%；归母净利润499.49 亿元，同比增长26.47%。其中，2020Q3 电新行业整体营收为2478.46 亿元，同比增长26.87%；归母净利润228.25 亿元，同比增长55.04%，持续改善，主要原因是疫情的影响逐渐减弱，需求端持续恢复。其中，风电板块同比增速最快，光伏、电动车板块环比改善最明显。

工控电力设备Q1-3 收入+9.11%、利润+23.3%，Q3 明显提速，收入+18.3%、利润52.5%。全行业2020Q1-3 收入3661.97 亿元，同比+9.11%，归母净利润245.21亿元，同比+23.26%；Q3 增长明显提速，收入1425.63 亿，同比+18.3%，归母净利润107.44 亿，同比+52.5%（部分来自去年减值的影响）。

2020.10.19-2020.10.25：本周电新行业跌幅为-4.48%，同期沪深300 指数跌幅为-1.53%，落后沪深300 指数2.95pct，在申万28 个行业板块中位列第24 位，表现处于下游。

工控OEM 市场：新兴行业保持高景气度，传统行业明显恢复。三季度OEM 市场同比增长11%，光伏行业订单保持增长，电子、3C 行业受益于部分项目启动和苹果产业链的需求，订单情况好于预期。相比二季度，纺织、印刷、橡胶、塑料机械等传统行业需求大幅改善，主要行业3Q20 市场规模增速同比转正。

根据中汽协数据，9 月新能源汽车产销分别达到13.6 万辆和13.8万辆，环比增长28.9%和26.2%，同比增长48.0%和67.7%。欧洲新能源汽车销量高增长持续，9 月欧洲8 国（德国、法国、英国、意大利、西班牙、挪威、瑞典、荷兰）新能源汽车注册量为13.8 万辆，预计全年销量超120万辆。

需求向好，电气设备板块涨幅居前。9 月底至10 月底，国内经济数据见好，三季度GDP 增速提升至4.9%，虽低于市场预期，但复苏迹象明显。10月份长端利率渐高，10年期国债收益率突破3.2%，同时央行领导在金融街论坛的上讲话中提及“把好货币供应总闸门”、“保持正常的、向上倾斜的收益率曲线”等表述，市场对于货币政策收紧及流动性影响的预期发生变化。