逆势创新高，还有30%以上空间继续坚定看好杭萧钢构： 钢结构大发展至上而下的逻辑再强化。

上交易周市场回顾。上交易周沪深300 指数下跌1.66%，建筑板块下跌0.36%，跑赢沪深300 指数，建筑各子板块均下跌。子板块方面，建筑施工板块上周下跌0.09%，建筑装修板块下跌2.44%。个股方面，中化岩土周涨幅达13.15%。

雄安板块受前期上涨过多，大幅下跌，由于前期上涨较多，在雄安无重大细则落地的情况下，需要谨慎对待买入时机。从题材上看，继续期待一带一路高峰论坛带来的订单与平板玻璃价格高涨收

益的玻璃企业。

雄安板块中前期未大幅上涨企业出现上涨。装修与一部分一带一路标的出现下跌，前者由于行业整体性不景气带来的业绩下滑，后者为前期上涨较多，且5/14 关键会议节点将至导致的资金出逃。从题材上看，继续期待一带一路高峰论坛带来的订单与平板玻璃价格高涨收益的玻璃企业。

业绩提速明显，资产负债表和现金流量表也有改观。园林龙头是PPP 落地加速的率先受益者。

上周全国水泥市场价格震荡上行，环比涨幅为1.2%。黑龙江、吉林、江西、安徽北部和甘肃平凉上涨幅度在20-50元/吨；湖北、广西、贵州和广东阳江个别地区下降幅为度10-20 元/吨。

2017 年 3 月，建筑业扩张速度有所加快，商务活动指数为 60.5%。建筑业新订单指数为 53.3%，仍高于临界点。随着我国重大建设项目的推进，基础设施投资逐渐加快，建筑业生产总体保持较快增长。 2017 年 1～ 3 月，建筑业完成总产值 34189 亿元，同比增长 10.8%，较 2016 年全年提高 3.7 个百分点，较上年同期回升4 个百分点。房地产市场信心回暖， 2017 年 1～ 3 月，建筑业房屋建筑施工面积为 77.2 亿平方米，同比增长 2.5%，比上年全年提高 0.5个百分点，上年同期回升 2.24 个百分点。

本周申万建材指数下跌0.53%，非金属建材板块各子行业中，玻纤上涨0.69%，玻璃制造下跌4.72%，水泥制造上涨0.47%，管材上涨1.45%，耐火材料下跌1.19%，同期上证指数下跌0.58%。

2016 年中信建筑板块整体营收同比增长0.38%，归母净利润同比增长2.65%，结束了之前连续三年的下滑趋势，业绩增速高于营收增速，行业增长质量值得肯定。16 年建筑行业整体毛利率9.97%，净利率2.94%，同比均微增。报告期内行业资产负债率降至十年来低点，资本结构不断改善，收现比及CFO 净额提升明显，三费水平及各项周转指标保持稳定。

订单延续强势，2H17 面临高基数。在PPP 加速落地、市政轨交高景气、海外项目加速推进的背景下，建筑央企4Q16 及1Q17 订单延续了高增长，但由于2H17 基数普遍较高，增速或将回落。