业绩提速明显，资产负债表和现金流量表也有改观。园林龙头是PPP 落地加速的率先受益者。

1. 园林板块业绩高增长，经营性现金流显著改善 .... 6

2. 龙头企业优势明显，PPP 落地加速的率先受益者 ................. 9

2.1 东方园林：PPP 业务开拓先锋，经营现金流持续改善 .... 9

2.2 铁汉生态：产业链日益完善，业绩高增长可期 ............. 11

3. 园林PPP 新秀势头迅猛，业绩步入加速通道 ... 13

3.1 文科园林：2016 年净利润增长44%，PPP 助公司释放业绩弹性 ... 13

3.2 蒙草生态： 业务领域蜕变，PPP 储备量超过400 亿元 ................. 15

3.3 棕榈股份：生态城镇龙头活力重现，业绩反转值得期待 ................ 17

3.4 其他园林公司业绩也多呈现加速态势 ......... 19

4. 投资建议：订单与政策共振，基本面加速向上 .. 20

5. 风险提示 ...... 21