Thermal spraying is a process of coating melted metallic or non-metallic materials on the surface. Materials are melted into a rod, wire, or powder form. They usually form a thick coating over the applied materials.

1-7 月固定资产投资增速 8.3%，增速回落 0.3 个百分点；基建投资（不含电力）增速 20.9%，虽小幅回落 0.2 个百分点但继续保持高速增长态势。其中，水利管理业投资增速 16.9%，增速回落 0.6 个百分点；公共设施管理业投资增速24.9%，增速回落 0.5 个百分点；道路运输业投资增速 24%，增速提高0.8 个百分点；铁路运输业投资增速 3.3%，增速提高 1.4 个百分点。 

建设投资占轨交投资比重在 61%左右，其中土建施工占比达 39%。轨交施工领域呈现明显寡头态势，两铁合计市占率超 80%，地方国企中，华东龙头隧道股份有望受益区域内轨交投资高增长。A 股设计咨询公司中仅中设集团和苏交科有能力参与铁路轨交规划设计，具备标的稀缺性。

申万建筑组历史上一直关注对国际比较的研究，之前已有较多相关研究报告。站在当前时点，国内建筑行业到了集中度提升的阶段，哪些公司有望在未来获取超过行业的增速，是我们特别关心的问题，所以我们在考察了众多国际建筑企业的基础上，选择了一批国外建筑龙头企业作为研究对象，以他们的发展为切入口，剖析其发展历程、财务变化和成功经验，希望能从这些企业身上，找出成功的路径，从而判断未来哪些国内建筑企业有希望成长为行业龙头。以及通过和国际建筑企业估值的比较，完善我们估值体系的框架。

目前，EPC 项目的会计处理适用《企业会计准则第 15 号----建造合同》，在建造合同的结果能够可靠估计的前提下，按照完工百分比法在资产负债表日确认合同收入和合同费用。

本周全国水泥市场价格环比继续回落，跌幅为0.3%。价格下跌区域集中在辽宁、山东和云南等地，幅度10-30 元/吨；价格上涨区域是浙江杭州和海南省，幅度10-20 元/吨。本周全国跟踪82 个城市的水泥平均库存为65.38%，较上周上升0.13 个百分点；其中省会城市水泥库存为65.5%，较上周上升0.17个百分点。

本周财政部副部长史耀斌在进一步推进 PPP 规范发展工作座谈会上的讲话，提出要把握好PPP 工作的“四条线”，对资本市场关于 PPP 后续发展的看法产生较大心理层面影响。

上周建材指数涨幅约为-0.5%，相对A 股指数收益约为-1.3%；其中二级行业水泥涨幅为-2.5%、玻璃指数涨幅为0.2%，三级行业管材指数涨幅为0.0%。板块涨幅前5 名：濮耐股份（+20.2%）、北京利尔（+14.9%）、恒通科技（+14.6%）、九鼎新材（+10.8%）、金晶科技（+8.9%）；跌幅后5 名：同力水泥（-14.5%）、宁夏建材（-6.9%）、华新水泥（-6.2%）、旗滨集团（-5.6%）、*ST 青松（-5.3%）。

2017年6月，建筑业景气度升至年内高点，新订单指数为55.4%，高于上月1.3个百分点，市场需求较强。2017年1~6 月，前期快速增长的新签合同额奠定良好基础，建筑业完成总产值85871 亿元，同比增长10.9%。近期多城市出台加大供地新政，土地供应增加将对房屋建筑市场形成提振。

本周水泥淡季继续回落，玻璃价格较为平稳；截止到7 月22 日，已有9 家水泥玻璃公司披露了2017 年中报业绩预告，清一色的大幅预增，剔除掉基数效应，7 家公司上半年业绩绝对值也较高。