2026 年7月，绿色金融政策与市场同步发力。国家层面确立可再生能源消费最低比重 目标，强化消纳约束；国务院印发“十五五”碳达峰行动方案，明确2030年降碳17%、非 化石能源消费占比25%的目标；外汇局拟全国推广绿色外债试点。市场运行方面，二季度 末绿色贷款余额达48.63万亿元，同比增长14.5%；全国碳市场CEA价格月末收于98.59 元/吨，月涨幅18.3%，日均成交量增至82万吨。地方探索不断深化，青海、深圳、泰州、 河北等地出台零碳金融、气候风险、排污权交易、岸线补偿等创新举措。金融机构积极实 践，农发行发行“蜀绿兴川”绿色债券40亿元，浦发银行落地碳减排绩效挂钩贷款，将利 率与企业减排成效动态挂钩，为转型金融提供可复制样本。总体看，7月绿色金融制度体 系持续完善，市场规模稳步扩容，产品创新与地方实践协同推进。 

2026年7月，总计发行地方债7,382.86亿元，环比减少4,104.51亿元，同比减少 4,752.07亿元；本月地方债实现净融资4,704.84亿元，环比减少1,512.22亿元，同比减少 3,418.94亿元，净融资规模连续第六个月同比下行。其中，发行仍以专项债为主，全月总 计发行专项债6,038.32亿元，占全月总发行量的80.59%。2026年7月，共有11个主体发 行特殊再融资专项债，共发行15期，总规模为1,065.54亿元，占本月地方债总发行额的 14.43%，较上月回落2.78个百分点。2026年7月，地方债二级市场成交量规模环比下行， 全月现券累计成交19,723.37亿元，较上月减少5,517.29亿元，同比小幅减少38.19亿元。

据人民银行数据，2026年7月末，广义货币（M2）余额355.51万亿元，同比增长7.7%。 狭义货币（M1）余额115.46万亿元，同比增长4%。流通中货币（M0）余额14.82万亿元， 同比增长11.6%。前七个月净投放现金7255亿元。2026年前七个月人民币贷款增加10.38 万亿元，外币贷款增加119亿美元。2026年前七个月社会融资规模增量累计为22.25万亿 元，比上年同期少1.74万亿元。

2026年7月，银行业资产负债扩张边际放缓，行业分层分化格局进一步固化，头部机 构优势更加突出；存贷款波动属于季节性正常调整，不存在趋势性增长失速风险，整体增 长韧性仍在；LPR已连续15个月维持不变，货币政策进入政策观察期，未来仍存在下调空 间；理财收益率延续下行趋势，市场集中度持续提升，产品结构持续向稳健固收类倾斜。

美联储二季度保持利率不变，美元指数走出弧底型，最终较上季度有所升值；二季度，主要发达国家货币中，欧元、日元兑美元有所贬值，其中日元跌幅相对较大， 英镑二季度兑美元小幅升值；二季度，主要新兴经济体国家汇率随着经济恢复均有所企稳。

2026 年上半年，经济运行总体平稳，主要指标运行在合理区间；债券市场发行规模同比、环比均有所回升；市场利率方面，2026年二季度，主要期限品种利率债发行价格环比进一步下行，国债收 益率震荡下行，期限利差相对平稳。

2026年上半年，我国绿色债券市场制度建设持续深化，市场呈现发行数量 同比增长、发行规模小幅回落的结构性调整特征。各监管部门持续落实金融“五篇大 文章”部署，完善绿色金融标准体系、投融资碳核算、跨境绿色债券机制，绿色金融 对外开放水平持续提升。上半年境内贴标绿色债券累计发行324只，发行规模4259.47 亿元，发行数量同比增长30.12%，发行规模同比下降13.35%。绿色债务融资工具成 为第一大发行品类；发行期限仍以3年期为主；发行主体依旧以中央及地方国有企业 为核心，金融业、电力热力及公用事业行业为发行主力。展望下半年，在“十五五” 绿色低碳发展目标指引下，绿色债券市场供给有望回暖，产品创新持续推进，市场将 由高速扩张转向高质量发展新阶段，更好支撑美丽中国建设与“双碳”目标落地。

2026年5月，国家金融监督管理总局印发《关于做好2026年小微企业金 融服务工作的通知》，将年度小微金融工作的总体目标明确为“稳投放、优结构、提 质量、可持续”。与此前较长时期更加注重贷款增量和服务覆盖相比，2026年政策进 一步弱化统一规模增长要求，更加强调信贷供给与真实融资需求相匹配，并将首贷、 信用贷、中长期贷款、法人贷款以及科技、消费、外贸等重点领域作为结构优化方向， 同时强化资产质量、差异化经营和综合金融服务能力。当前，小微金融正由“增量扩 面”进一步向供给适配、结构优化、风险可控和商业可持续转变，对商业银行客户经营、产品设计、风险管理和内部考核机制提出更高要求。 

《中国人民银行“十五五”改革发展规划》是2023年中央金融工作会议精 神在央行履职层面的“施工图”。在顶层设计层面，《规划》承接中央金融工作会议“八 个坚持”与“十五五”规划部署，直面我国金融业融资结构失衡等结构性短板；在任 务部署层面，《规划》构建了以“双支柱”调控框架为引领，涵盖金融精准服务实体 经济、现代金融市场建设、金融高水平对外开放、金融基础设施与央行服务体系优化 的五大改革矩阵。整体而言，《规划》以发展与安全并重为基调，对宏观流动性、金 融机构经营模式、企业融资环境及金融对外开放进程均将产生深远影响。

绿色金融领域政策密集落地、市场量价分化、机构创新活跃。2026年7 月，《美丽中国建设“十五五”规划》《“十五五”碳达峰行动方案》及《生态环境 法典》等顶层设计相继出台，绿色金融法治支撑与制度框架全面强化。市场端，绿色 质量与效能比。 贷款余额达48.63万亿元，增速维持14.5%；绿色债券发行节奏明显加快，票面利率 集中于1.45%—1.60%的历史低位，呈现“量缩价降”特征；全国碳市场碳价攀升至99 元/吨附近，量价齐升态势显著。机构端，银行业绿色金融债密集发行，保险业碳保 险产品多点开花，证券业碳交易资质扩容至28家，金融科技在碳核算、贷后风控等 环节加速落地。展望未来，转型金融将成为新重心，全国碳市场扩容与碳金融生态构 建提速，碳核算能力正演变为机构间关键竞争壁垒，绿色金融竞争正从规模扩张转向