能源行业：6月景气偏弱，地缘反复或致二轮涨价－月报-华泰证券

为提升热电站运行效率并降低能耗，文章提出一种考虑能耗的热电站智能化运维方法。 通过构建融合实时监测、能耗建模与智能优化的运维架构，建立包含主机与辅机能耗的计算模型，并提出以经济性、维护成本和总能耗为权重的综合优化目标函数；进一步引入改进型成倍优化算法 （IPO），实现机组负荷、辅机启停与燃料调度的动态策略优化。仿真实验结果表明，该方法能有效降低系统能耗，抑制储能异常波动，提高输出功率的稳定性与可控性，为热电站精细化、低碳化运维提供了可行路径。

我国以绿氢氨醇为代表的新一代绿色能源发展势头不断增强，正处于由技术示范向 规模化发展的关键窗口期。与此同时，产业在技术成熟度、综合成本以及上下游协同等方面仍面临诸多现实约 束，亟需系统梳理发展路径和节奏，厘清规模化推进的关键发力点。因此，有必要在这一关键阶段对产业发展现状、 挑战与路径进行深入研究和系统分析。本报告首先从全球能源转型与产业布局的视野出发，系统梳理了绿色氢氨 醇作为新一代绿色能源发展的现实必要性和产业基础；在此基础上，报告聚焦我国绿色氢氨醇产业发展现状，识 别规模化进程中的关键挑战，并探讨切实可行的破局路径，以期为政策制定、行业发展规划和企业战略布局提供 参考，力图把握绿氢氨醇产业发展这一关键窗口期，为产业实现规模化、可持续发展奠定基础。

近年来,在“双碳”目标的牵引下,绿氢作为清洁 制氢路径进入政策与资本的共同视野,项目数量和装 机规模增长较快。但从全国氢源结构看,绿氢仍处在 起步阶段,供给端以煤制氢、天然气制氢和工业副产 氢为主的格局并未实质性改变。本文在梳理全国绿氢 产业规模、氢源结构与区域布局的基础上,结合中国 华电集团在包头的风光制氢及掺氢消纳示范工程,对 绿氢产业的现实约束与发展路径进行分析。

随着国际气候问题的日益严峻，世界各国着力于优化产业结构以减少碳排放，碳金融是实现产业结构优化与改善的重要推手。研究我国碳金融发展对能源消费结构产生的影响，先通过理论分析二者的影响机制，再通过构建碳 金融指标体系和固定效应模型量化分析碳金融对于我国能源消费结构的影响情况，研究发现碳金融发展对能源消费结构的优化具有显著的促进作用。结合碳金融对能源消费结构影响效果的区域异质性，提出完善全国碳金融市场顶层设计、实 施区域差异化碳金融策略、强化技术创新与跨区域协同等政策建议。

为厘清绿色矿产历史脉络、明确内涵外延、辨析相关概念差异、完善理念体系并提 出国际合作路径，给全球矿产资源绿色可持续利用与国际合作提供理论参考与实践指引，开展此项研究。研究运用历史梳理、对比分析与逻辑归纳方法，简要梳理绿色矿产历经理念萌 芽、探索发展、全面推进的三阶段历史脉络，解析其全生命周期绿色化、生态优先、高效循环、 责任协同的核心内涵与全产业链、多类型、广空间的外延边界，对比绿色矿产与战略性矿产、 关键矿产在定位、导向、范围及目标上的差异，凸显绿色矿产全球合作导向的核心特征，阐释 以习近平生态文明思想为引领、对接四大全球倡议（全球发展倡议、全球安全倡议、全球文明 倡议和全球治理倡议）的核心理念体系，并以《绿色矿产国际经贸合作倡议》为指引，从多 边平台搭建、核心资源合作、技术创新共享、保障机制完善四大维度展望国际合作前景。

在深入推进“双碳”战略与加快建设新型能源体系的背景下，新型储能作为协调高比例新能源接入和保障电网稳定 可靠运行的关键灵活性资源，战略地位日益凸显。 但随着强制配储政策的取消，独立储能的传统收益渠道受阻，独立储能收益面临高度不确定性，亟需探索可持续的运营模式。 在此背景下，通过系统梳理独立储能政策变化趋势及 运营困境，分析主要收入渠道变化以及政策体系不完善、市场机制建设滞后、监管标准不统一、核心技术存在短板、 商业模式不成熟与经济性不足等因素导致的项目运营难点；从分阶段优化市场运营模式、开发规划调控技术、耦合利用金融工具三个维度，提出运营模式优化与收益提升路径，通过运营模式迭代、技术体系赋能与金融工具协同等方式，共同推动独立新型储能实现从“成本中心”向“盈利资产”的转型，破解可持续发展难题。

在“双碳”目标和新型电力系统建设背景下，煤电机组面临转型升级，将逐渐从 主体性电源向系统调节性、支撑性电源转变，更多地提供调峰、调频、备用等辅助服务，实现与可再生能源的协调发展。针对“双碳”目标下我国煤电转型面临的问题，从政策、经济、技 术、市场4个维度，分析不同因素在煤电转型过程中的作用及影响；从电能量市场、辅助服务市场、容量市场等3个方面提出了激励煤电转型的市场机制建议，推动我国煤电转型升级，促进可再生能源的消纳，推动电力行业低碳转型和可持续发展。

2026 年5月，全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量为1,110.80万吨，总成交额为 88,613.93 万元。其中，挂牌协议交易月成交量376.33万吨，月成交额30,653.57万元；大 宗协议交易月成交量734.37万吨，月成交额57,952.32万元。截至5月31日，全国碳市 场碳排放配额（CEA）累计总成交量9.04亿吨，累计总成交额606.38亿元。

当前,石油石化行业数智化 转型已迈入了纵深发展阶段,应 充分依托行业资源禀赋与技术基 础,推动数智基础设施迭代升级、数据要素赋能体系持续完善、人 工智能应用水平不断提升,形成安 全可信、高效协同的高质量发展态 势。 以场景为导向是石油石化行 业数智化转型纵深发展的核心指 引,当前行业数智化转型的价值体 系已从单一技术赋能转向场景价值共创。同时,为实现场景价值而 构建的数智化能力面临着技术迭代与产业变革的新机遇与挑战。