中国第二批大模型通过备案落地。根据钛媒体，11 月 4 日昆仑万维“天工”大模型、 知乎“知海图 AI”模型、金山办公“WPS AI”、好未来“MathGPT”大模型、面壁智能 “面壁露卡 Luca”、月之暗面“moonshot”、美团等多家公司的大模型产品通过备案，可以面向全社会开放服务。目前面壁智能、网易有道、昆仑万维已经官宣了此消息。今年 8 月 15 日正式施行的《生成式人工智能服务管理暂行办法》，加上首批的 10 余个大模型，目前国内有超过 20 个大模型获得审批。随着更多大模型获批，预计国内将有更多 AI 应用从概念到产品化、商业化阶段。

政府级客户对信息安全性提出较高要求且价格敏感度较低，主要采用传统视频会议 解决方案；企业级客户注重办公协同和产品性价比，主要采用新型视频会议。在建设运营成本影响下，非涉密型政府客户转向使用新型视频会议，新型视频会议解决方案从通用解决方案向场景化和定制化的行业解决方案发展。

10月17日，真人模拟恋爱互动游戏《完蛋！我被美女包围了》于steam平台发行，好评率92.51%，24小时内在线巅峰65435 名用户。这是一款模拟恋爱的全动态真人互动影像游戏，全程采用第一人称视角拍摄，完全沉浸在场景互动与真人模拟之中。它能让你置身其中，体验真实发生在生活中的故事、场景，让你多做尝试，与你心仪的女孩产生沉浸式恋爱体验。根据SteamDB数据，《完蛋》周末买新用户数量继续攀升，预估销量达87.2万份。此前7天在线人数峰值达6.5万人，对比 2019年真人互动游戏《隐形守护者》峰值8.2万人。

短剧、视频内容付费等新模式层出不穷，看好短视频行业拓宽商业化路径。作为内容产品，短剧行业也将逐步出现精品化趋势，关注网文 IP 储备丰富的公司。随着贺岁档临近，定档信息密集披露，上市公司电影储备释放节奏更为透明。12 月已公布的片单中，猫眼娱乐一口气出品了《怒潮》、《一闪一闪亮星星》、《金手指》、《年会不能停》等 4 部电影；万达电影主控出品《三大队》、 参投《瞒天过海》；百纳千成主控出品了《敦煌英雄》和《热搜》； 光线传媒出品《照明商店》；博纳影业出品《爆裂点》；上海电影参投了《再见，李可乐》。进口片方面，好莱坞顶级配置传记片《拿破仑》、连姆尼森主演动作片《疾速营救》、经典 IP 续作《旺卡》以及《海王 2》都将在 12 月上映。

疫后电商发展新常态，亚马逊巨头地位或受挑战。复杂宏观经济背景下，美国市场较欧洲展现消费韧性。疫情对电商发展形成催化，市场更成熟，增速也随之放缓。在跨境电商竞争逐渐白热化的环境下，全球电商巨头亚马逊是否仍具备强劲增长动力、是否仍是国内供应商出海的良好途径，我们对此做出分析。

2023 年 10 月，传媒行业指数（SW）跌幅为 5.99%，沪深 300 跌幅为 3.17%，创业板指跌幅为 1.78%，上证综指跌幅为 2.95%。传媒指数相较创业板指数下跌 4.21%。各传媒子板块中，媒体下跌 5.63%，广告营销下跌 1.27%，文化娱乐下跌 7.07%，互联网媒体下跌 10.86%。2023 年 10 月，港股互联网板块跌幅 为 5.77%，恒生科技跌幅为 4.12%，恒生指数跌幅为 3.91%。港股互联网板块相较恒生科技指数跑输 1.66%。

传媒板块在2023年6月达到年内估值高点后，三季度以来估值已明显回落。业绩方面，游戏板块Q3稳中向好，影视板块Q3大幅改善，出版板块Q3延续平稳，广告板块Q3阶段承压，但随着电商消费旺季到来，Q4有望开启改善。随着内容供给的持续释放，以及大模型超多模态不断升级带动AIGC应用不断落地，传媒板块有望再次迎来业绩和估值向上共振。