11月大盘下跌，沪深300指数全月下跌2.14%，中信医药指数跑贏大盘，全月上涨2.93%。自2023年年初以来除通信、传媒、煤炭、汽车，计算机，家电、石油石化、电子、纺织服装、非银行金融、电力及公用事业、机械上涨外全行业整体下跌，医药板块涨跌幅居于各细分行业中游水平(以中信行业指数计，2023年初以来医药板块指数下跌2.37%，跑赢沪深300指数7.33个百分点，列30个一级子行业第16位)。

中国麻醉药市场规模波动增长，数据显示，2017-2022年，行业市场规模由248.0亿元增长至 325.3亿元，年复合增长率达5.6%。受住院病人手术量、集采政策等因素影响，市场规模持续扩容。未来，微创、无痛手术不断普及有望推动麻醉药使用快速增长。随近年来微创化的提出及应用，医生及患者对微创外科手术的认知和接受程度提高，手术室外麻醉应用有望提高。

医疗器械板块，看好加大县级医院发展及政府对于国产器械的大力扶持背景下的高端医疗设备板块。2023 年 7 月国家卫健委发布推荐性卫生行业标准《县级综合医院设备配置标准》，自 2024 年 1 月 1 日起施行，规定了县级综合医院万元及以上设备配置的基本原则，针对呼吸机、CRRT 等 269 种基本设备品目做出了最低标准，2024 年起将逐步加大基层医疗设备配置，带来医疗设备需求的快速释放；2023 年 7 月国家卫健委发文会同教育部、公安部等 10 部门部署开展为期一年的全国医药领域腐败问题集中整治工作，我们认为长期看医疗反腐能够加速行业出清，利好行业和头部企业规范发展。

市场对中国人口的共识是数量红利褪去，质量红利已到。总量角度，我们预计人才供给在未来 10 年能够维持在年均 1000 万左右，013-2016 年的一波出生人口高峰将助推新增人才在 2035-2038 年前后突破 1300 万。与此同时，受过高等教育（专科及以上）的劳动人口占比在 2040 年左右将达到 40%。

十八大以来党中央、国务院高度重视中医药产业发展，出台多项鼓励政策。2016年2月《中医药发展战略规划纲要（2016-2030 年）》的出台，标志着发展中医药正式上升为国家战略。此后，陆续出台《中医药法》和促进传承创新发展的意见和政策措施，并于2021年底推出重磅医保支持政策、2023年初发布《中医药振兴发展重大工程实施方案》，压实各方责任、推动全面落地力推中医药资源扩容、产业升级和渗透率提升。随着行业标准、机制体制和服务体系的建立完善，中医药行业呈现出中西医并重、扶持与规范并举、传承与创新并进的良好局面，行业步入高质量发展。

近日，微软展示了最新生物医学模型LLaVAMed， 该模型可根据CT、X光图片等推测出患者 的病理状况。微软使用GPT-4 ， 基于 VisionTransformer和Vicuna语言模型，在八个英 伟达A100GPU上对LLaVA-Med进行训练，其中 包含“每个图像的所有预分析信息”，用于生成有 关图像的问答，以满足“可自然语言回答有关生 物医学图像问题”的助手愿景。据微软称，该模 型最终具有“出色的多模式对话能力”、“在用于 回答视觉问题的三个标准生物医学数据集上， LLaVA-Med在部分指标上领先于业界其他先进 模型” 病理诊断是一种基于图像信息的诊断方式，被誉 为疾病诊断的“金标准”，AI病理通过人工智能算 法，对数字化的病理切片进行诊断，有效弥补人 工诊断效率低、病理医生不足等问题。2023年3 月，中国首张AI病理三类证获批，宫颈细胞学诊 断正式进入AI时代，预计未来1-2年会有2-3家企 业获三类证，AI病理市场将进一步扩容。 报告基于AI病理行业发展现状、市场缺口、商业 模式等角度进行阐述，旨在揭示AI病理发展目前 发展瓶颈以及未来发展趋势