修桥铺路、筑巢引凤的发展思路令中国的房地产业及经济规模达至史无前例的高度，但其高增长的可持续性正面临考验。在国内经济发展日趋成熟的同时，人口结构、外部经济环境也在发生重大变化，各行各业均在寻求转型调整之时，房地产业由粗放增长向精细运营的升级已成必然。

新冠疫情对行业的短期冲击不改变长期趋势。由于当前与2003 年SARS 期间经济与行业所处的周期位置和政策背景差异较大，新冠疫情对行业的短期冲击大概率大于2003 年，但短期冲击不改长期趋势，房地产需求可能延后但不会消失。疫情冲击使我国经济和地产行业稳态局面被打破，对此后续政策的弹性有望扩大。

中央对地方政府隐性债务延续强监管态势，基建投资增速回升有限；房地产市场坚持“房住不炒”定位，调控持续从严，房地产企业开发投资趋于谨慎；此外，随着国内城建投资增速下滑，大型建筑企业加强对海外的投资，客观上对国内建筑业投资产生了分流的作用。叠加往年基数较高影响，建筑业投资累计完成额持续负增长。1～11 月，我国建筑业投资累计同比负增长 51.2%；同期，我国房屋新开工面积累计 205194.43 万平方米，同比增长8.6%，较去年同期下滑 8.2 个百分点。

11 月，市场期盼的翘尾行情并未到来，除新开工面积增速明显回落外，房地产行业主要供需指标走势总体稳定。不过，大中城市房价环比涨幅回落幅度有所加大，二手房价格环比下跌的城市连续 2 个月超过 30 个。值得注意的是，房企的实际感受远比统计数据惨淡得多，由于融资环境收紧、销售去化不力，中小房企破产明显增多，多家房企陷入停工窘境，行业洗牌整合不断加速。

接近年底，为冲击年末业绩，房企开始逐渐加大供货力度，整体业绩环比略有上升。2019年11月，规模房企整体的业绩表现相对更为突出。

虽然部分规模房企通过大范围的折扣促销、并加大供货及推案力度，10月销售业绩表现为环比上升，但市场整体并不如数据表现得这么好，项目总体去化率并不佳。

9月在推案量上升、促销力度加大的推动下，房企业绩较前两个月提升明显。龙房企继续保持稳健发展，碧桂园、万科、恒大累计销售额均超4000亿元，保利地产、融创紧随其后，销售额超3000亿元。

8月，放弃单月业绩表现相对平稳，不少房企业绩出现环比上涨，例如融创、保利、华润。整体来看，前8个月碧桂园、万科、中国恒大、保利地产、中海地产、融创中国累计销售额超2000亿元，其中，万科业绩领先，累计销售额突破4000亿元。

2019年1-9月，全国房地产市场运行呈现以下特点：一是全国房地产开发景气指数持续回升；二是房地产开发投资依然保持平稳增长；三是房地产开发企业到位资金增速有所回升。

2019年1-8月，全国房地产市场运行呈现以下特点：一是全国房地产开发景气指数持续小幅提升；二是房地产开发投资、房地产开发企业到位资金和房屋新开工面积增速均持续4个月回落。