要稳定房地产投资增长，解决好房地产企业的融资问题是关键。保持房地产投资的稳定增长，需要保证企业资金的持续投入，而其中融资资金占比又比较大，因此改善房企融资环境、拓宽融资渠道、解决融资难题是当务之急。融资环境的改善可以通过阶段性放宽“三道红线”监管与贷款集中度管理要求；政策支持加快销售回款，提升房企融资能力；保障按揭贷款稳定增长，释放合理的购房需求；放宽开发贷与表外融资业务，稳妥有序增加并购贷；拓宽直融渠道，支持资质优良房企境内外发债融资；支持REITs、物业IPO等多种方式融资来实现。

要稳定房地产投资增长，解决好房地产企业的融资问题是关键。保持房地产投资的稳定增长，需要保证企业资金的持续投入，而其中融资资金占比又比较大，因此改善房企融资环境、拓宽融资渠道、解决融资难题是当务之急。融资环境的改善可以通过阶段性放宽“三道红线”监管与贷款集中度管理要求；政策支持加快销售回款，提升房企融资能力；保障按揭贷款稳定增长，释放合理的购房需求；放宽开发贷与表外融资业务，稳妥有序增加并购贷；拓宽直融渠道，支持资质优良房企境内外发债融资；支持REITs、物业IPO等多种方式融资来实现。

2022年2季度，中央对房地产行业的支持政策主要集中在以下三个方面：一是中央在坚持“房住不炒”定位前提下，强调“支持各地从当地实际出发完善房地产政策”，进一步增强地方因城施策的自主性。在此背景下，地方宽松性调控力度明显加大，政策宽松由三四线城市向一二线城市扩展，且松绑“四限”、房票安置等刺激政策扎堆出台。二是中央在房地产金融领域提出支持购房者合理住房需求、下调贷款利率、支持房企合理融资需求等措施，优化房地产信贷政策，保持房地产融资平稳有序。三是证监会、发改委联合发布《关于规范做好保障性租赁住房试点发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）有关工作的通知》，保障性租赁住房REITs试点正式起航。

行业政策由积极、包容向中性、规范过度，资产价格波动。我们认为新行业秩序利好管理稳健的房企。股票推荐：万科企业（2202 HK，“未评级”）、华润置地（1109 HK，“未评级”）、融创中国（1918 HK，“买入”，TP46.90港元），宝龙地产（1238 HK，“买入”，TP8.45港元）、建发国际（1908 HK，“买入”，TP17.35港元）

今年伊始，武汉新型冠状病毒感染肺炎疫情突然爆发并迅速演化蔓延至全国，给经济发展和社会稳定带来了严峻挑战，诸多行业均受到了较大程度的冲击，房地产是其中最“受伤”的行业之一。由于停售停业停工导致销售回款停滞、施工进度滞后，叠加现有融资政策和债务压力，房地产企业大多面临巨大的现金流压力和经营风险。若疫情持续，部分资金吃紧的中小房企或很难熬过本轮疫情。

今年伊始，武汉新型冠状病毒感染肺炎疫情突然爆发并迅速演化蔓延至全国，给经济发展和社会稳定带来了严峻挑战，诸多行业均受到了较大程度的冲击，房地产是其中最“受伤”的行业之一。由于停售停业停工导致销售回款停滞、施工进度滞后，叠加现有融资政策和债务压力，房地产企业大多面临巨大的现金流压力和经营风险。若疫情持续，部分资金吃紧的中小房企或很难熬过本轮疫情。

1．直接表述字数为13 年来新低，调控色彩进一步淡化。与房地产调控关系最密切的表述直接仅有34 个字。2．继续重申“房住不炒”定位，明确了政策调控底线。但并未提及“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，为各地围绕“三稳”目标灵活调整房地产政策预留了空间。

1．直接表述字数为13 年来新低，调控色彩进一步淡化。与房地产调控关系最密切的表述直接仅有34 个字。2．继续重申“房住不炒”定位，明确了政策调控底线。但并未提及“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，为各地围绕“三稳”目标灵活调整房地产政策预留了空间。

住建部明确老旧小区应为建成于2000 年以前、公共设施落后影响居民基本生活、居民改造意愿强烈的住宅小区，并将改造的内容分为基本类、提升类、完善类三类，保基本的优先级最高。

住建部明确老旧小区应为建成于2000 年以前、公共设施落后影响居民基本生活、居民改造意愿强烈的住宅小区，并将改造的内容分为基本类、提升类、完善类三类，保基本的优先级最高。