城轨产业链：传统政府主导投资跟随地产周期，商业模式创新有望进入脱离地产高速发展的新时期：2011 年前后出现的上一轮地铁扩建小高潮我们认为与地产景气周期不可分割，主要原因在于国内地铁的传统投资主导者是地方政府，而政府的投资积极性严重依赖于土地财政，当2013 年后土地财政下行、地方融资平台加快清理，地铁建设出现了放缓趋势。我们认为城市轨道交通投融资具有资金需求大、经济效益低、投资周期长、资金回收慢等特征，传统的融资模式严重依赖政府。但由于城轨网线成熟后具有稳定的现金流和不断改善的收益率，加上综合运营（+物业等）的附加受益，国内城轨融资和商业模式有很大的创新空间，未来利用PPP 等工具社会资本有望接棒政府成为推动城轨建设的新主力，城轨也将进入独立地产周期而高速成长的新时代；

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证监会修订重组上市规则缩短停牌时间，缩短冷淡期并明确交易标的相关事项立项标准。证监会为贫困地区企业IPO 开辟绿色通道。修改上市公司重大资产重组管理决定发布。证监会主席刘士余强调证券经营机构要不忘初心守好中介机构本分。股转系统流动性一揽子解决方案正有序系统推进。沪深交易所拟对分级基金投资者设30 万证券类资产门槛。

周初公布的美国ISM 非制造业PMI 表现疲弱，打压9 月加息预期，基本金属反弹；周中欧央行维持利率不变，令投资者失望，而德国不佳的出口数据更令投资者对欧洲经济产生忧虑；周五多位联储官员发表升息言

论，这包括前期美联储鸽派票委罗森格，美元指数上行，基本金属承压回落。

阐述了健康产业发展的基础，三医”联动改革的关键点、进程和可能对市场的影响以及健康服务业发展的一些趋势和社会资本办医可能一些可行的路径和选择。