2016年前三季度机械行业实现营业收入5107.68亿元，同比减少1.14%，比去年同期降低6.11pct；但与2016年前两个季度机械行业实现营业收入同比减少3.12%的数据相比，前三季度营收提高1.98个百分点，呈现改善趋势；归属于母公司净利润182.79亿元，同比减少26.55%， 比去年同期降低22.26pct；但与2016年前两个季度机械行业实现归母净利润同比减少24.34%的数据相比，前三季度归母净利润下降2.21个百分点，业绩改善不明显；销售毛利率22.90%，比去年同期提高0.66pct；净利率4.13%，比去年同期降低1.19pct。

我们看好A/H 股券商股在17 年的绝对收益机会，但在金融股内部，短期银行股的确定性更强。A 股推荐宝硕股份、方正证券、华泰证券，看好广发证券；H 股推荐华泰证券，关注广发证券。

预期变化（货币政策转向财政政策），补库存与需求共振，周期迎来新起点。

本周沪指报收于3243.84 点，深成指报收于10912.63 点。市场资金方面，本周仅周二实现资金净流入，周二净流入金额为43.36 亿元。全周市场合计净流出资金281.95 亿元。其中，大单资金持续净流出83.70 亿元；特大单资金净流出198.25 亿元。

1979 年，我国第一家信托公司中国国际信托投资公司成立以来，行业经历了粗放发展、规范约束的金融业态常规套路。后由于银政合作、银信合作带来的通道业务急剧增加，使行业高速发展。由于离“受人之托、代人理财”的初衷渐行渐远，随后在银监会限制影子银行、去杠杆的过程中，通道业务锐减带来行了规模增速从50%+降至17%。

公司成立于2003 年，专门从事垃圾渗滤液业务，凭借技术上的明显优势，公司占据渗滤液行业10%的市场份额，排名行业第一位。进入“十二五”中后期，随着渗滤液市场逐步萎缩，公司积极开启转型拓展之路。目前公司业务涵盖固废、废水、废气及土壤，从单一渗滤液业务发展成为综合平台型公司，转型成效开始显现。

上周（11.28-12.03）通信板块下跌0.56%，跑输沪深300指数0.78个百分点，跑赢创业板指数0.55个点。其中通信设备制造下跌1.93%，增值服务下跌1.41%，电信运营上涨11.88%，同期沪深300指数上涨0.22%，创业板指数下跌1.11%。

田中精机主营数控绕线设备，以数控自动化绕线机标准机、数控自动化绕线机非标准机和数控自动化特殊设备为主。田中在数控绕线机领域耕耘多年，凭借其技术实力和创新能力，在电子线圈生产制造领域积累了较好的品牌美誉度。主要应用领域是继电器、智能手机电感等领域，目前合作的客户包括日本欧姆龙、伟创力、美国库柏、TDK-爱普科斯、日本电产集团等。公司目前产品正在逐步从标准单机设备向整线流水线过渡，公司逐步成长为国内数控绕线设备领域的龙头企业，未来，母公司的数控绕线设备有望在无线充电线圈领域得到应用。

在推动低估值蓝筹大涨后，险资举牌上周也再次引収讨论，不管会否影响短期市场交易，但资金流动逐利是本性使然，趋势可能难变。正是站在这个角度，我们2016年对资金持续流入食品饮料龙头一直乐观。往后看，尽管整体估值水平已较14、15年有明显抬升，但综合持续成长性、股息收益率，食品饮料龙头中长期预期回报率仍能轻松超5%，甚至有些成长性良好公司能超10%。无论对久期长的险资，或是投资期限相对较短的理财资金，仍会有明显吸引力，股价趋势也仍值得乐观。

上周国际油价大幅上扬。上周布伦特期货结算均价为50.70 美元/桶，环比上涨4.23%；WTI 期货结算均价48.90 美元/桶，环比上升2.92%。2008 年以来OPEC 首份减产协议达成（非OPEC 国家也承诺减产）是油价大涨的主因。OPEC 减产改善原油供需关系，预计2017 年布伦特均价60 美元/桶