新能源汽车仍处于对政策落地的等待中，短期内第四批车型目录落地利好物流车及其产业链：对于市场关心的第四批车型目录，核心结论：1）12 月份定义为“存货出清”而不是“大力抢装”，库存消纳之后，明年全产业链轻装上阵迎接新政策、新标准、行产品，下游车企将会尽全力抢占市场，利好明年全年发展！2）新进入目录的车型（尤其是物流车）迎来放量，车企直接受益，对中上游的拉 动较为温和，更显著的意义在于全产业链资金压力的缓解，中上游企业也将在明年马力全开。

2016 年环保行情表现较为平淡：年初跟随大盘下跌，受年中“土十条” 颁布及 PPP 概念催化，部分环保个股带动板块开始上涨；四季度受 PPP 短期行情结束和行业轮动影响，板块小幅震荡后下挫。随着“十三五” 环保新需求以及 PPP 模式使企业进入订单积累期，企业有望在景气度高、潜在市场大的细分领域中快速发展。

中国经济面临种种挑战，前三个季度GDP实际增长到达6.7%。实际GDP从2010年的10.6%，逐步放缓至2015年的6.9%。信达预测2016年以及2017年预期分别为6.7%和6.6%。在经济增速放缓的同时，经济结构经过近3年的调整也发生着积极变化。消费是促进经济增长的主要动力：虽然短期内经济难以改变依靠投资来稳定增长的局面，但消费贡献率在逐年提升，从16年前三季度来看，消费对经济的增长贡献率达到71%。比2015年提高10.1个百分点。相比投资和贸易的36.8%以及-7.8%而言，消费在2017年仍将是推动经济发展最重要的板块。从2014年的48.8%到20163Q的71%，消费对GDP增长贡献率的逐步提升将有助于改善经济结构，进一步提高中国整体经济增长的稳定性。

新股收益不断提高，中签率逐年降低，主要来自于IPO抑价（ 2012年5月，新股发行市盈率限制）。截至2016年11月25日，第九次IPO重启后共有211家企业上市发行，目前证监会已受理企业760家（其中已过会但尚未上市发行的公司有51家），新股发行不断提速

1、我国电影产业进入从量变到质变的产业升级阶段。中国电影与电影企业逐步将市场拓展至全球。2、中国动漫市场将快速发展，大量外部资本进入行业，国产动漫行业将迎来快速增长期。3、消费者版权付费意识形成，版权付费交易市场经过多年的培育逐步进入成熟与创新发展阶段。

本周 A 股跌幅较大，监管层对险资举牌进行约束或成主要诱因，此后大盘震荡走低。截止到 12 月 16 日周五收市，本周创业板指下降 4.85%，报 1998.11 点；上证综指下降 3.40%，报 3122.98 点；传媒行业指数下降 4.36%，报 1243.08 点，跑赢创业板指 0.49 个百分点。

国务院取消影视演员资格证，打破传统思维不再“纸上谈兵”；行业协会打击电视剧收视率造假：制片方购买收视率每集达 50 万；文化部：网络直播平台须有许可证 主播要实名；视频行业BAT份额超过50％； 三部委下发广电系整合意见关注其投资受益方；多层资本市场文化板块扩大，1400 家文化企业发力股权融资； 工夫、华谊、网易影业联手《阴阳师》将拍影视剧；广电总局：微博微信等社交应用传播视听节目应取得许可证；梦想直播与掌阅科技达成战略合作将在明年共同孵化百部优质 IP。

短期高现价产品的理财属性在 15 年以来的资本市场环境中尤为突出，深刻影响了当前寿险行业竞争格局。 今年前 10 个月原保费增速 41.1%，万能险增速 73.7%，并且行业内公司形成结构分化，新进类保险公司负债端成本显著高于传统险企。同时，利率处于低位，债券投资收益率难以满足资金成本要求。因此产品端转型引致投资端模式转变， 险资加大权益持仓，而在权益法记账、偿二代要求以及保监会鼓励投资蓝筹股的大环境下，权益投资的进一步集中化即成为了行业的最优选择，也即险资举牌，险企资产配置中其他投资占比从 2013 年底 17%增加到了目前的 34%，正是这一现象的反映。

特朗普积极的财政政策，大兴基建，增加大宗商品需求，叠加美国经济走强，共同推升大宗商品价格，从而会推升全球通胀水平。从CRB指数和主要国家CPI同比走势看，两者具有一定的相关性：美国核心PCE和CRB同比的相关系数达到0.78，日本和欧元区的CPI同比和CRB同比也具有一定的相关性。

水泥：本周全国水泥市场价格 337 元/吨，较上周环比下跌 0.6%。高标号水泥方面，大部分城市保持不变，广州地区环比下跌 10 元/吨，上海、南京、杭州地区环比下跌 20 元/吨，长沙地区环比下跌 25 元/吨，海口地区环比上升 35 元/吨。低标号水泥价格为 301 元/吨，较上周环比下跌 3 元/吨。全国磨机开工率 42.2%，较上周环比下降 1.5%。水泥库存 65.0%，较上周环比下降 0.8%。全国水泥煤炭价差 257 元/吨，较上周环比下跌 2 元/吨。幅提高 13.2%，均超出市场预期。12 月中旬下游水泥需求继续保持稳定,价格方面因部分地区企业为在淡季前清库，致使价格出现走低。考虑到今年春节较早，1 月中旬后随着需求减弱，南方各地企业也将会陆续开始停产检修或错峰生产，届时水泥价格将趋于稳定。