央行继1 月24 日提高MLF 利率之后，2 月3 日又公告提升SLF、逆回购利率。至此，央行最为常用的几种货币政策工具的利率均已全面上调，货币政策稳健中性的取向再次得到确认。

1. 事件：央行先后提升MLF、SLF、逆回购利率 ...........3

2. 从利率走廊角度理解货币政策 ................3

2.1. 利率走廊的原理与操作 .....................3

2.2. SLF 决定利率走廊宽度 .....................5

3. 政策取向：货币稳健，监管从严 ............6

3.1. 再次确认货币稳健中性 .....................6

3.2. 宏观审慎监管奖罚加码 .....................7

4. 对银行板块的影响 .............7

4.1. 基本面：考验负债成本控制和资产定价 ................7

4.2. 资金面：板块低风险特征仍具有吸引力 ................8

5. 投资建议与风险提示 .........9