过去一周 A 股银行板块下跌 0.5%，同期沪深 300指数涨幅为 0，A 股银行板块跑输沪深 300 指数 0.5 个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名 20/29。不考虑次新股，16 家 A 股上市银行股价表现较好的工商银行(+1.3%)、农业银行(+0.0%)和平安银行+0.0%)，表现稍逊的是交通银行（-1.3%）、民生银行 (-1.5%)和中信银行(-2.0%)。次新股里表现较好的是江阴银行(+10.1%)、常熟银行(+2.3%)和无锡银行(+1.1%)。

上周医药生物板块上涨 0.31%，沪深 300 指数基本持平，医药生物板块跑赢大盘 0.31 个百分点，位于申万 28 个子行业第 11 位置。考虑到医药行业目前相对A 股估值溢价率已处于低位，行业整体增速虽然短期难有大幅提升可能，但相对于其他行业仍然具有明显比较优势，长期稳定成长确定性强，特别是一些龙头个股业绩增长稳定，且估值合理，建议逢低关注。目前，时值年报密集披露期，建议关注业绩增长确定性高的标的以及超预期标的。

2016年1－12月，医药制造业实现销售收入2.81万亿元，同比增长9.70%；利润总额3003亿元，同比增长13.90%，分别较上年同期提高0.60百分点和1.00个百分点，好于上年同期水平 ，行业增速企稳。

截止 2017 年 3 月 11 日，从公布业绩快报或年报的 123 家医药上市公司业绩来看：归母净利润同比为正的公司有 92 家，占比 75%；其中，同比增长在 100%以上的 16 家，在 30%-100%范围的 30 家，在 0-30%范围的 46 家。同时，归母净利润同比下滑的有 31 家，下滑 50%以内的 23 家，下滑超过 50%的为 8 家。

A 股上市公司“ST 天仪”近日发布《发行股份购买资产及重大资产出售暨关联交易报告书（草案）修订稿》，同时披露贝瑞和康 2014、2015、2016年审计报告。根据公告，贝瑞和康 2014 年、2015 年、2016 年的营业收入分别为 3.34 亿、4.46 亿、9.22 亿元，归母净利润分别为 0.46 亿、0.44亿、1.51 亿元，扣非后归母净利润分别为 0.36 亿、0.37 亿、1.42 亿元。

医保决定行业增速，中低速增长的行业会出现结构性机会。医药行业总量增长由医保支出决定，支出率提升而筹资额较难发生大幅上升的情况下，医保控费成为长期主旋律。控费从总量控制将逐步过渡到精细化结构调整：支付方式将从“后付制”向“预付制”转变，单一支付方式向多元混合支付方式发展。

福建省近日发布《关于公布药品联合限价阳光采购目录（第一批）及医保最高销售限价和医保支付结算

价的通知》。文件是2月6号发布联合限价采购的第一批挂网结果，以及关于医保最高销售限价和医保支付结算价的执行规则。

3 月8 日，根据《广东省卫生和计划生育委员会等九部门关于印发广东省医疗机构药品交易相关暂行办法的通知》，广东省第一次药品竞价交易第三层次成交结果予以公布。3月10日，福建省药品联合限价阳光采购工作会议在福州召开。福建省在全国第一个开展以医保支付结算为基础的药品联合限价阳光采购。通过充分发挥市场机制作用，挤压药品价格虚高空间。

我们系统分析了行业 68 家信托公司历年来的经营数据，信托公司体现出明显优于一般行业的盈利能力特征。自 2010 年以来，平均 ROE 高于 30%的有 3家信托公司，高于 20%的有 16 家公司，公司数量占比高达 23.5%。同时信托公司还表现出了低杠杆率（2016 年 3 季末行业权益乘数仅为 1.22 倍）、盈利能力持续性强的特点。

受第一批目录推出时点较晚（1 月 23 日）、车型较少（185 款）影响，1 月新能源车销量为 0.57 万辆，同比下滑 74.4%，第二批目录推出后，目前增加至 386 款车型，受益于此国内新能源车产销有望在 3、4 月份起量，随着乘用车与物流车的高增长，预计今年全年产销量可达 70 万辆以上。