科技产业买新不买旧，卫星互联网或将成为未来“空天地一体化”的核心技术 载体。卫星互联网是继有线互联、无线互联之后的第三代互联网基础设施革 命，其通过发射一定数量的卫星形成规模组网，从而辐射全球，构建具备实 时信息处理的大卫星系统，是一种能够完成向地面和空中终端提供宽带互联 网接入服务的新兴网络，是“空天地一体化”中“天基”与“地基”网络深 度融合的核心，整体具有广覆盖、低延时、宽带化、低成本等特点，在民用 领域和国防军事领域有着巨大的潜在价值。

2023年前三季度建筑材料行业整体承压，三季度业绩环比有所下滑。 2023年前三季度，建材行业营业总收入、归母净利润分别为5,670.98 亿元、303.73亿元，同比分别下降2.51%、35.33%，行业归母净利润降 幅高于营业总收入的降幅。三季度建材行业营业总收入、归母净利润 分别为1,951.18亿元、94.22亿元，同比分别下降1.76%、19.40%，环 比分别下降7.03%、43.43%，三季度业绩同比、环比均出现下滑。

2023年前三季度，家电行业营收利润双增，其中三季度业绩保持良好增势。 2023年Q1-Q3，家电行业实现营业总收入11,018.27亿元，同比增长5.68%， 实现归母净利润861.32亿元，同比增长11.49%。2023年，家电行业一季度 仍受到新冠疫情大面积感染、春节假期等因素影响；二季度行业经营全面 复常，在三八妇女节、618购物节等刺激下，行业筑底复苏；三季度受整体 经济大环境复苏进度影响，家电行业业绩表现稍逊于二季度，营收增速和 归母净利润增速分别为6.85%和10.44%。

Q3 家电行业终端需求平稳修复，各子板块收入均录得正增长，但整体估值处 于较低水平。公司个股表现有所分化，石头科技、海信家电、海容冷链等公司 业绩表现亮眼，我们期待后续内外销需求改善带来的持续修复。

算力调度根据算力资源提供方的供给能力和应用需求方的动态资源 需求，整合区域内算力基础设施底层的计算、存储、网络等多维资源， 基于算力调度平台对算力资源进行一致性管理、一体化编排和统一调 度，实现跨行业、跨地区、跨层级的算力资源的协同联动与精准匹配。 算力调优则是通过提升网络通信能力、软件算法优化升级等方式，提 升GPU 利用率。

2023 年前三季度计算机板块整体承压。2023 年前三季度，计算机板块实现营收 5082 亿元，同比下降1.9%；实现归母净利润73 亿元，同比下降14.5%。 分体量看，2023 年前三季度，中等市值公司表现较优。分市值看，2023 年前三 季度，中等市值公司业绩表现较优。2023 年前三季度，市值500 亿及以上 /200-500 亿/100-200 亿/50-100 亿/50 亿以下公司总体营收同比增速分别为 5%/-4%/-4%/5%/-3%，市值500 亿及以上/200-500 亿元公司总体归母净利润 增速分别为-4%/-44%，市值100-200 亿元/50-100 亿元公司总体归母净利润分 别同比增长49%/-25%，市值50 亿以下公司2023 年前三季度利润依然承压， 合计为-14 亿元，较上年同期（-11 亿元）亏损幅度扩大。

10 月25 日，高通公司在骁龙峰会上推出专为AI 打造的PC 处理芯片骁龙 X Elite 和新一代移动芯片骁龙8 Gen 3。11 月1 日，百度正式上线文心 一言专业版，定价为59.9 元/月，连续包月优惠价49.9 元/月，为用户提 供更多元和专业能力。11 月7 日，OpenAI 举行了首届开发者大会，首席执 行官Sam Altman 宣布了GPT-4、ChatGPT 的重磅更新。

2023 年10 月份中信基础化工行业指数下跌0.52%，在30 个中信一 级行业中排名第7 位。子行业中，橡胶助剂、锦纶和锂电化学品行业 表现居前。主要产品中，10 月份化工品价格大幅回调。上涨品种中， 液氯、液化天然气、氩气、制冷剂R32 和溴素涨幅居前。11 月份的 投资策略，建议继续关注受益油气价格高位运行的煤化工以及景气上 行的轮胎行业。

投资建议：原材料下行与经济周期转正，建议关注几个方向布局：1）受经 济周期波动影响较大的通用机械板块，工业母机机床和行业先行板块刀具，如海 天精工、中钨高新等；2）随着宏观经济趋势向好，稳增长基建发力的效果逐步 显现，工程机械有望受益边际反转，如三一重工、恒立液压等；3）核酸业务影响 减小，重回稳增长趋势的检测板块，如华测检测、苏试试验等；4）细分赛道中龙 头优势已经确立，增长稳健的隐形冠军，如海容冷链、华荣股份、海洋王等；5） 新能源设备中具备长期竞争优势的公司。如先导智能、晶盛机电、迈为股份等。

人形机器人产业的重要性被提升到新高度。本次文件将人形机器人定义为变 革人类生产生活方式、重塑全球产业发展格局的颠覆性产品，对其战略重要 性的描述为“科技竞争新高地、经济发展新引擎”，凸显人形机器人产业的战 略意义。