消费升级的驱动因素： 人均可支配收入&消费支出       2016年城镇居民人均可支配收入3.4万元，2010-16年CAGR 9.9%，高于GDP增速；       居民消费由必需消费向可选消费迁移，由商品消费向服务消费迁移 中产阶级的崛起、90后&00后更加追求个性、品质、性价比       居民财富1-10万美元人口占比将从2015年35.5%上升至2019年50.8%   90后&00后占比总人口25%（2015年） 互联网技术&金融服务多样化       互联网消费金融渗透率将从2013年的0.05%上升至2017年的3.16% 品牌、渠道变革将提升商品性价比，缩小商品供应的区域差距

基本面仍最好、一季报业绩兑现预期好。锌矿短缺逻辑仍在，冶炼厂停产检修或影响供给。因一季度铅锌价格总体保持高位，相关个股业绩兑现概率大，估值水平总体偏低，可关注驰宏锌锗（600497）、中金岭南（000060）和建新矿业（000688）。

2 月，全国快递业务收入实现292.2 亿元， 同比增长65.8%；业务量实现23.4 亿件，同比增长88.1%。

本周有色金属板块整体上涨较好，铜、稀土等子板块领涨，锂电板块较上周有所回落。美联储加息终落地，基本符合市场预期；本周黄金价格自本月初下跌以来出现首次连续上涨，基本金属价格出现普遍回升。从统计局发布的二月份国内经济数据来看，基建投资增速回升、地产投资超预期，在当前基本金属库存低位和整体紧平衡的状态下，价格对供需端预期摆动的敏感性较大，因此更不可忽视需求数据的印证作用。小金属方面，关注长期价格底部品种的供需边际改善，以及细分领域仍存在机会的新能源产业链。

对中国经济周期的判断：是重回2010年还是继续演绎我们曾经说的新常态（城镇化末期，跨过中等收入陷阱）？这个判断决定了投资的方式是调整了买，还是直接空中加油！

本周上证综指上涨 0.77%，沪深 300 指数上涨 0.52%，SW 有色指数上涨1.61%。涨幅居前的个股为寒锐钴业（300618） 61.14%、白银有色（601212）48.61%、翔鹭钨业（002842）12.23%。本周美联储加息落地，基本金属以上涨为主

海绵钛资源综述：据USGS 数据，2015 年我国产量占全球产量的38.75%，位居世界第一。 2016 年全球海绵钛产量预期为17 万吨，同比15 年增长6.25%，我国海绵钛产量预期为6 万吨，同比15 年下降3.23%。据wind 数据，2015 年我国海绵钛产量6.2 万吨，消费量5.8 万吨，过剩0.4 万吨。自2007 年起，我国海绵钛产量开始出现过剩情况，而近年来，过剩产量减少。

地方特色棋牌游戏品类繁多，但单品类用户相较全国性棋牌更少，地方特色棋牌平台的市场主要扎根于二线及以下城市。

基亍我们观察到的一些数据以及对行业的长期跟踪，我们预计2017 年银行股将迎来业绩不估值的双重提振，银行板块整体将迎来上升机遇。 我们在本文中详细梳理了2017 年银行业的几个基本投资逻辑，其中也涉及到近期在金融去杠杆背景下的严监管政策—包括MPA 考核纳入表外理财、同业存单纳入同业负债等—对银行业资产负债表的影响。

板块上周走势回顾 银行: 过去一周A 股银行板块下跌0.1%，同期沪深300指数上涨0.5%，A 股银行板块跑输沪深300 指数0.6 个百分点。按中信一级行业分类标准，银行板块涨跌幅排名26/29。