近两周，沪深 300 指数上涨 1.3%，HSCEI 指数下跌 1.9%，铁路板块上涨6.7%，港口板块上涨 5.8%，机场板块上涨 2.0%，公路板块上涨 1.5%，航运板块上涨 0.8%，航空板块上涨 0.7%，物流板块下跌 0.5%。 

本周建筑板块上涨 6.40%，较大盘整体相对上涨，涵盖细分板块中，房屋建设上涨 6.36%，装修装饰上涨 3.02%，基础设施上涨 6.40%，专业工程上涨 6.90%，园林工程上涨 9.95%。本周上涨主要原因为雄安概念驱动，由于雄安对标浦东深圳，结合“千年大计”描述，认为持续配套政策会不断出现，给建筑板块尤其是京津冀板块带来的新的热点，驱动股价上升。 

2016 年，我国企业在“一带一路”沿线国家新签合同额 1260.3 亿美元，同比增长 36%；完成营业额 7597 亿美元，同比增长 9.7%，已在政策沟通、设施联通、贸易相通等多个领域取得了阶段性成果。近期，“一带一路”催化剂频现，即将迎来阶段性高峰。

截至到目前，龙头水泥公司年报基本都已披露完毕，对比这些龙头公司的经营数据，我们能够发现行业的一些“隐藏信息”。我们选取了五家龙头公司的数据，首先，从收入端来看，水泥的区域性充分显现，金隅和华润（分别代表京津冀和两广）的吨收入变化无论是从同比还是环比角度都要远高于海螺、中国建材和华新（可以近似代表全国平均），金隅和华润过去一年吨收入上涨了 70-80 元，而另三家过去一年吨收入上涨了 40 多元。

前期我们认为行业现货价格表现已成为股价上涨的参考要素而非核心要素，进入 4月，区域价格表现出现分化，区域龙头标的表现也会出现分化，上周雄安新区规划出台让区域水泥股重燃做多热情，加之京津冀地区近两周企业出货良好，恢复至 8-9 成，库存创历史新低，且清明长假期间，区域企业发布提价通知，基本面与政策面共振，建议果断做多，推荐冀东水泥，金隅股份；此外区域相关建材龙头也可重点关注，推荐北新建材等。

继一季度换年估值切换带来的板块性大幅上涨后，可以继续挖掘部分滞涨，并受益三四五线市场需求长期增长的标的。受益标的苏泊尔、华帝股份、飞科电器、日出东方、浙江美大、万和电气。

2017 年 2 月，冰箱销售 486.6 万台，同比增 9.4%。其中，内销 303.9万台，同比增 3.8%；出口 182.7 万台，同比增 20.2%。 2017 年 1-2 月，冰箱累计销售 1030.1 万台，同比增 4.8%。其中，内销累计 640.7 万台，同比下滑 2.9%；出口累计 389.4 万台，同比增长20.7%。 

家电行业基本面稳健向好（空调补库存+企业涨价+原材料价格回落+年报/一季报行情），继续看好板块确定性行情。上周刘士余主席强调上市公司现金分红的重要性，家电板块 2015 年整体股息率仅次于银行，其蓝筹价值或再受重视。中怡康数据显示 2017 年 1-2 月空调和厨电零售额同比增速均在15%以上，景气度显著高于其他细分行业。

继 2016 年 12 月发布行业年度策略《以守代攻，待龙头价值齐飞》以来，家电板块龙头公司经历估值切换以及一季度的消费板块价值重估后，龙头公司整体涨幅较大（老板电器+40.4%，小天鹅 A+29.2%，格力电器+28.5%，苏泊尔 26.1%，华帝股份24.9%，青岛海尔 21.0%，美的集团 20.9%），在三月中经历房地产贷款数据超预期、三四线地产销量收益一二线城市溢出效应刺激，厨电板块整体受益，进入估值修复过程，因为较为确定的是房地产数据对家电销售的滞后性影响对厨电较明显。 

受益于雄安新区概念的带动，上周 3 个交易日大盘持续上涨，沪深 300 指数最终彔得 1.78%的周涨幅。行业表现斱面，建筑装饰、建筑材料、钢铁、公用亊业和房地产涨幅居前。申万计算机行业指数整周上涨 2.74%，跑赢沪深 300 指数 0.96 个百分点。在 28 个申万一级行业中，计算机行业指数涨幅处于中上游，排名第 9。