[金融业] [2017-05-06]
之前金融去杠杆只有一个声音,降低金融杠杆率,上周,监管层和市场层面才出现了:不同的声音,确保合适的杠杆;同时也开始担心去杠杆可能诱发:“债务——通缩”风险。我们认为:金融去杠杆需要辩证的来看,去杠杆也是有风险的,因为之前风险是金融机构加起来的,监管过快去杠杆,存在监管加大金融风险的概率,金融市场的脆弱性就体现在这里。
[金融业] [2017-05-06]
016 年整体上市银行归母公司净利润平均增速 1.85%,与 2015 年 1.98%的增速相比,下滑 0.13 个百分点。部分股份行仍然保持强劲增速,如招商,兴业等。2017 年 1 季度净利润同比增速回升至 2.78%,大行 1 季度增速大幅回升功不可没,如建行。
[医药制造业] [2017-05-06]
截止到 2017年4月28日我们采用一年滚动市盈率(TTM,整体法),剔除负值影响,医药生物整体市盈率处在38.69倍,与上周相比有所下降,略低于历史估值均值(40.62倍)。截止到 2017年4月28日,医药行业相对于全部A 股的溢价比例为1.90倍,比上周有所下降。本周医疗器械、医药商业和生物制品板块有所上涨,其他板块略有回调,其中原料药板块跌幅较大。
[医药制造业] [2017-05-06]
2016 年医药制造业收入和利润均筑底回升,今年 1 季度收入增速重回 10%,医药上市公司 2016 年年报和 2017 年 1 季报营收和净利润增速较为平稳, 2017 年以来涉及医改、医保等政策纷纷出台,公立医院综合改革全面推开,降低药占比、取消药品加成和“两票制”等进入实施阶段,医保控费和支付制度改革持续发力,政策扰动下,行业分化仍将持续。
[医药制造业] [2017-05-06]
2016 年是医药行业“医药政策+健康消费需求”两方面引导产业升级、集中度提高,行业像“优质”转型,逐渐走出谷底的一年。从 2015年医改严厉政策,2016 年各省招标的全面推进,到 2017 年初的医保目录调整,以及谈判目录的出台,政策底部已经形成。
[医药制造业] [2017-05-06]
2017年1-3月份医药制造业实现主营业务收入6749亿元(同比+11.0%)、利润总额718亿(同比+13.4%),收入增速与2016年同期(+10.1%)相比有所升高、利润增速与2016年同期(+14.2%)相比有所下滑。
[租赁和商务服务业,住宿和餐饮业,交通运输、仓储和邮政业] [2017-05-06]
据国家旅游局数据中心综合测算, 五一小长假期间,全国共接待游客 1.34 亿人次,同比增长14.4%,实现旅游总收入 791 亿元,同比增长 16.2%。其中五一当天全国旅游接待总人数 5770 万人次,实现旅游收入 330 亿元。
[汽车制造业] [2017-05-06]
4 月 27 日,工信部収布了第十批克征车辆购置税的新能源汽车车型目彔,天津、上海等地新能源汽车地补政策陆续出台。随补贴政策的不断完善,我们预计新能源乘用车销量将持续回暖,新能源客车行业现金流压力较大、甴池采购价栺将逐步显现,新能源客车市场仹额有望迚一步向龙头集中。推荐宇通客车、比亚迪、奥特佳。
[汽车制造业] [2017-05-06]
2016 年虽然细分板块的业绩增速不一,但基本上全部细分板块都在下游需求快速增长下实现正收益。而 2017 1Q板块间开始出现分化,具备高景气度板块实现正收益的情况下,部分处于降价通道的板块业绩开始下滑。在政策引导以及行业向市场化竞争迈进的阶段,“分化”将成为 2017 年行业变化主旋律。
[汽车制造业] [2017-05-06]
过去十三年北上广深等地出租车数量增幅极为有限,而人口规模以及人均可支配收入增量非常明显。其中北京、上海出租车数量十三年仅分别增加 9%、4%,而人口规模分别增加 53%、49%,人均可支配收入分别增加 289%、276%。出租车供给端有限的同时,人口以及人均消费能力的提升带动需求的提升,北京、上海万人出租车保有量由 02 年的 43 辆、 29 辆下降到 15 年的 31 辆、21 辆,出租车供需不均衡性逐渐提升。