由于基金公司一季报及三季报只披露重仓持股股票信息，而半年报及年报披露了全部持股信息。我们主要统计半年报及年报基金持仓数据以分析计算机板块基金持仓变化。我们的统计口径为中信计算机一级行业，共164 家上市公司。

本周调入中铁工业；郑煤机、上海机电、科达洁能、中集集团、安徽合力、鼎汉技术、康尼机电、中鼎股份、大冷股份、惠博普、杰瑞股份、海特高新、威海广泰、江南嘉捷、隆华节能、金通灵、恒泰艾普。

美国原油库存大减，油价触底反弹。WTI 本周收于47.81 美元/桶，上涨3.44%；布伦特原油收于50.91 美元/桶，上涨3.69%。受美国库存数据偏好提振，原油期价收盘涨逾3%。

化工品补库存告一段落，聚氨酯、化纤和橡胶产品价格明显回落。2016 年4 季度开始化工产品出现一轮补库存高峰，当时化工产品价格普涨，部分产品价格在2-3 个月内涨幅超过50%。

2016 年以来，我们发布了机械行业“温故知新”系列的多篇专题报告，涉及到对需求端（房地产周期波动、制造业投资与朱格拉周期）和供给端（机械产能出清问题）的探讨。2017 年1-4 月，包括机械装备在内的中游制造业呈现需求的好转，整体的利润改善比较明显。在板块股价表现方面，呈现先扬后抑的情况，1-2 月有所上涨，3 月以来调整幅度较大。与中游复苏的需求相比，市场同样高度关注“股价”与“需求”之间的关联。我们认为，“需求”与“股价”，就短期而言，并不存在简单的或绝对的对应关系，但历史经验和背后原因可以总结分析。因此，本篇报告我们结合历史经验，探讨从需求到业绩，再到股价表达的历史分析。

政策利好叠加监管趋严，环保行业2016 年业绩增速稳步提升。2016年环保行业53 家上市公司整体实现营业收入1219.92 亿元，同比增长24.07%，增速提升4.25 个百分点；实现净利润168.51 亿元，同比增长21.02%，增速提升2.13 个百分点。

本周环保部通报京津冀及周边地区大气污染防治强化督查情况，23 个督查组共督查291 家企业（单位），发现182 家企业存在环境问题，约占检查总数的62.5%。

本周环保板块下跌4.11%，同期沪深300 上涨0.08%，板块跑输大盘4.19个百分点，位列所有板块第125 位。创业板指数下跌2.4%。

“一带一路”国际合作高峰论坛在北京举行，大会历时两天，包括29 位外国元首和政府首脑在内的来自130 多个国家和70 多个国际组织约1500名代表出席此次高峰论坛。

地热能开发利用十三五规划提出，到2020 年我国地热能利用量达到7000 万吨标准煤，与2015 年相比有2.5 倍的增长空间。河北省地热资源丰富将是重点开发领域，雄安新区定位于绿色生态宜居新城，地热资源储备丰富、开发利用全国领先，国内有望开启一轮地热资源开发热潮。