2017 年前半年，市场整体表现稳定。截至6 月20 日，沪深300 指数上涨7.14%，医药生物行业指数下跌1.77%，未能跑赢沪深300 指数。子行业的表现继续呈现出分化状态，低估值且基本面有向好预期的医药商业和中药行业涨幅较大；化学制药则下跌了3.21%。

本周中信机械指数涨跌幅度为-0.41%，同期沪深300 指数涨跌幅度为2.96%，中信机械指数跑输了沪深300 指数-3.37 个百分点，在29个行业大类中位列第二十一位。

今年以来环保行业相关指数表现靓丽；环保行业估值水平总体表现平稳，与创业板估值水平进一步收窄，价值窗口凸显。今年上半年，依托于雄安新区推动和京津冀环保督查等因素影响，华安环保覆盖个股业绩实现高增长，为全年业绩高增长奠定了结实的基础。

上周，海通重点跟踪化工产品中，聚合MDI、煤焦油、电石、VD3、醋酸乙烯涨幅居前，价格分别上涨了9.20%、5.88%、4.60%、3.70%和3.57%。上周，海通重点跟踪化工产品中，NYMEX 天然气、钛精矿、ADC 发泡剂（江苏）、PVA、C4 液化气跌幅居前，价格分别下跌了24.34%、21.05%、16.91%、13.85%和9.64%。

上周，化工板块下跌0.52%，沪深300 指数上涨1.70%，化工板块跑输同期沪深300 指数2.22 个百分点。年初至今，化工板块累计下跌5.60%，沪深300 指数累计上涨6.16%，化工板块跑输同期沪深300 指数11.76 个百分点。

2017 年建议重点关注高集中度、低估值、高ROE 的行业优势企业，推荐关注万华化学（600309）、金禾实业（002597）、康得新（002450）、浙江龙盛（600352）。今年我们非常看好煤化工产品价格的持续提升，主要产品就是尿素和甲醇。

本周据申万化工监测的93 种化工品价格，本周环比上涨品种占19%（上周为31%），持平占46%（上周为43%），下跌占35%（上周为26%），化工品整体反弹较上周放缓，整体平均涨跌幅约为-0.35%。涨幅前五的分别为东南亚丁二烯（+10.3%）、聚合 MD（I +9.2%）、电石（+4.6%）、涤纶 FDY（+4.2%）、煤焦油（+3.5%），跌幅前五的产品分别为聚乙烯醇（-16.3%）、乙二醇（-7.3%）、DMF（-6.5%）、甲苯（-5.7%）、国际天然气(-5.6%)。

我们分析了几种化工产品的供需格局，从中可以看出，需求普遍没有明显好转，从微观说明国内经济增长还没有走上强复苏的道路。化工行业投资和建设周期较长，供给的改变需要一个较长的时期，去产能也不可能一两年内完成，因此供需关系的改善需要一个长期的过程。

在生育高峰和消费升级的叠加影响下，母婴行业规模2014 年起保持15%的快速增长，2016 年超过2 万亿。母婴社区、母婴渠道商、母婴服务等领域也是近年来广受资本市场追捧的投资风口，但各个细分行业和企业也面临着诸多问题，随着资本潮逐渐褪去，企业需要在转型迭代中建立起自己的核心竞争力，从行业的激烈竞争中寻求突围。

工信部正在做摸底调研，我们预计去年底发布的新能源汽车补贴新政或将调整，目前来看，“按照不同应用领域，设置不同的运营指标”的可能性较大。