乘用车周期与成长并存，新能源汽车市场显著回暖；看好自主品牌乘用车崛起与自主零部件共振的逻辑的同时，建议关注乘用车板块中成长性强的标的以及新能源爆款车产业链。推荐整车：上汽集团+众泰汽车、港股广汽集团+吉利汽车；推荐自主零部件：拓普集团、新泉股份、精锻科技、宁波高发。

我们去年发布全市场首篇 TPMS 行业深度报告，介绍行业格局并梳理相关投资机会。近期，保隆科技、万通智控相继上市，带来最直接、最受益核心标的。同时，我们多渠道了解到 TPMS 强制安装法规进展顺利，基本已确定在今年下半年正式推出。比预计的更好，TPMS 从去年到今年明显加速放量，渗透率显著提升，前装市场将维持四年以上的爆发期，2020 年后看后装 AM 替换件市场快速发展。 

这个时间点我们讨论 Nor Flash 行业趋势与全年景气度，一方面是 Nor 厂商二 季度业绩即将公布，而相关公司一季度业绩没有充分反映行业变化；另一方面 是相关标的与行业基本面也出现了变化（如 Switch 超预期大卖以及兆易创新收 到证监会反馈意见等），同时我们调高 AMOLED 与 TDDI Nor 的需求拉动预期， 详细测算供需缺口，以求对未来趋势定性、定量研究；

在上周的周度思考里，我们提出“本周延续的是超跌反弹。而从反弹幅度来看，群众基础好（白马股，如海大集团、牧原股份）、价格牵引型（如猪、鸡）反弹力度居前。所以我们看到，暨白羽鸡板块从底部反弹约 20%之后，在猪价季节性上涨的带动下，牧原股份的反弹也比较抢眼。我们预计，这轮猪价的上涨，从目前的数据来看，持续到 8 月份是大概率事件。这也意味着，不论是生猪养殖还是白羽鸡养殖，当前的反弹都是短期可持续可参与的。” 

特朗普退出《巴黎协定》后将重构美国能源政策，通过首推煤油气、搁臵新能源、质疑甚至否定气候变化等措施提升美国能源独立性，但其能源政策的具体内容、实施力度及进度等仍充满不确定性。目前来看，特朗普逐步兑现竞选承诺，积极鼓励美国传统能源产业发展，预计美国的新能源产业财政补贴、银行贷款优惠、税收抵免等行业支持政策皆会相继取消，部分国家可能受美国影响退出《巴黎协定》，但全球低碳清洁化转型的大趋势不会有大的变动。

截至 7 月 3日秦皇岛 5,500 大卡山西优混动力煤 588 元，比上周下降 1元。7月 4 日，秦皇岛库存上涨 7%至 565 万吨。锚地船舶数量 71 艘，比上周减少4%。沿海煤炭货运指数下降 4.9%。六大沿海电厂煤炭库存上涨 7%至 1,365万吨；库存天数 22 天比上周持平；日耗量 63 万吨，环比增加 2%，同比增加8%。

从估值来看，主营煤炭及相关产业供应链管理的瑞茂通和易见股份，16 年净利润分别达到 5.31 亿元和 6.03 亿元，随着煤炭运营规模扩大、商品品类扩充以及服务多元化，公司供应链管理和金融业务有望维持稳步增长。17 年易见股份、瑞茂通 PE 在 18-20 倍，18 年在 15-16 倍，估值处于相对较低水平。 

目前我国交通业受益于政策红利和经济弱复苏影响，行业数据持续回暖，目前国家在 2014年~2016 年密集出台了一系列交通运输业的相关政策，希望通过资源整合、运输结构的调整和智能化的提升来进一步做到降本增效，从而构建智能智慧、安全可靠、便捷高效的综合运输服务体系，但子行业表现较为分化，建议重点关注内生高增长低估值个股以及受益于下游行业货种需求带动业绩有望大幅提升的相关子行业个股。 

首都机场免税招标正式落地，根据公式情况预计中免集团中标T2，中免控股公司日上免税中标 T3 免税。如果 2017 年 T3 免税业务的经营首年，2018 年是 T2 免税业务的经营首年，2017-2018 年，机场免税业务收入分别为 25 和 26 亿元，较原来的收入分别增厚 101%、91%，归母净利润净的增厚幅度分为 47%、40%。

首都机场招标终落地，机场商业仍存想象空间；大宗回暖供应链受益，快递短期仍然成本控制为王，长期需建立核心竞争力；周期行业航空依旧景气，海运或将迎来反弹；国企改革加速推进，利好大股东上市平台。重点推荐二线蓝筹：建发股份、韵达股份、圆通速递、顺丰控股、华贸物流，子版块龙头：上海机场、白云机场、中国国航、南方航空。