行业观点：a）这个时点，对于“一带一路”板块，我们不妨乐观一点；b） 阶段性利率的上行并不影响园林板块基本面向上趋势，中长期仍然看好； c）《深化粤港澳合作 推进大湾区建设框架协议》签署，香港深入参与“一 带一路”、推进粤港澳基础设施互联互通利好建筑央企及本地建筑企业。

与高企盈利所不同的是，今年钢铁股弹性不足且并未表现为与盈利的同步性， 核心原因在于，相比于已被反映的即期盈利，盈利可持续性被赋予更大权重。 由于钢价是决定行业盈利能否持续的关键，钢铁股往往跟随钢价而动，因此， 于后续钢价不确定性中寻找确定性或为最佳原则。建议关注细分景气产业链机 会，包括方大炭素、八一钢铁以及受益于供给侧改革的低 PB 龙头宝钢股份。

粤港澳大湾区国家战略意义重大，适逢香港回归 20 周年，粤港澳大湾区 战略布局有望献礼。粤港澳概念是珠三角地区发展规划的延伸和升级，今 年的《政府工作报告》中提出研究制定粤港澳大湾区城市发展规划将粤港 澳湾区建设推向新的高潮。继“一带一路”、长江经济带、京津冀协同发展 三大战略布局后，粤港澳大湾区建设有望成为国家第四大战略布局。

6 月 29 日，2017 丐界智能大会在天津召开。科技 部部长万钢提到，新一代人巟智能収展觃划已编制完成，将二近日向全社会公布。 叐此亊件催化，人巟智能板块表现靓丽，领跑万得概念板块。我仧讣为，在国家 政策的推劢下，人巟智能的应用层即将迎来昡天，国内的 AI 企业存在収展良机。 建议兰注人巟智能应用领域的长期投资价值。推荐标的：科大讯飞、启明星辰、 中科曙光。

电子行业设备企业受益于苹果年内新机发布催化：我国 3C 制造业景气度轳 高，16年我国3C制造业实现营业收入9.05万亿，增速7%，完成固定资产 投资9035亿，增长14%。短期设备增量在不屏壳工艺革新带来的设备替换， 长期设备增量在亍组装测试包装段的自劢化率提高。建议关注正业科技、昊 志机电、智云股份、长园集团。

稳步推进，建筑国改不会缺席：1）2017 年为国改关键节点，顶层设计不断 推进，发改委提出以完备改革方案迎接十九大；地方国改持续加快，目前已 有 30 多个省市出台细化方案，“试点+地方”指导方针之下，地方国企值得 关注；2）建筑国改不会缺席：建筑国企与上市公司互动频繁，国改思路清 晰，增强国改确定性；3)首推山东路桥/华建集团/隧道股份。

在金融监管之下尤其看好资本实力雄厚、投行项目储备丰富、 创新业务能力稳健的的大券商，如中信证券、华泰证券、国泰君安，同时 建议关注投行业绩弹性高、定增过会价格倒挂的国金证券，以及主动管理 能力突出的东方证券。继续坚定看好保险股趋势性行情，估值仍有较大提 升空间，新华、人寿、平安、太保四大保险公司全部看好。多元金融关注 信托、创投行业基本面边际变化下的行业和个股机会。

美国 REITs 市场特点：1）低风险、高收益：REITs 股息率远高于 10 年期国债，其 20 年平均回报率达 10.58%， 20 年平均单位风险报酬达 0.62，也高于相应的股票大盘 指数；2）市场规模巨大：美国有 1 万亿美金 REITs 市值，中国房地产市场应是美国 数倍：新房是 9 倍、存量房是 1.5 倍；3）并购是发展的一大利器：以美国第一大 REIT 西蒙为例，其上市到现在有近 60 余次并购。

2016年5月18日，发改委印发《“互联网+”人工智能 三年行动实施方案》，促进人工智能在经济领域中的发展。方案 要求到2018年，打造人工智能基础资源与创新平台，在重点领域 培育若干全球领先的人工智能骨干企业，初步建成人工智能产业 生态，形成千亿级的人工智能市场应用规模。随着深度学习算法 的普及，人工智能在安防，金融，政府，交通、医疗、教育和电 信等开始大规模应用。

经济变化和板块表现。6 月 PMI 为 51.7，新订单 53.1，生产 54.4，出口 52.0， 均好于预期。本周（2017 年 6 月 26 日至 6 月 30 日）机械设备行业表现弱于大 盘，周累计超额收益-0.23%，17 年相对沪综指累计超额收益-9.70%。本周纺织 服装设备、国防军工、制冷空调设备子行业取得超额收益。