板块成长性：显著优于 A 股同类板块，及新三板整体。新三板 TMT 板块（计算机、通信、互联网）共 2400 家企业公布了 2016 年年度报告，共实现营业收入 3108.5 亿元，同比增长 36.8%，高于 A 股的 11.8%，高于三板整体的18%；实现归属挂牌公司股东净利润 141.1 亿元，同比增长23.0%，高于 A 股的 0.9%，高于三板整体的 11%。（1）计算机板块，2016年实现收入 1469.7 亿元，同比增长 23.7%，实现归属净利润 123.1 亿元，同比增长 5.1%；（2）通信板块，2016 年实现收入 441.8 亿元，同比增长23.9%，实现归属净利润 30.5 亿元，同比增长-2.6%；（3）互联网板块，2016 年实现收入 1197 亿元，同比增长 64.5%，实现归属净利润-12.5 亿 元。

在中国，定制家具在近十几年开始逐渐流行。现如今的“定制”并不仅仅是家具样式的制作，更是涵盖设计、布置、制作工艺、物流等各方面的定制，并逐渐发展成一种新的生产模式。于消费者对家具产品的个性化需求日益增长，定制家具行业在过几年呈现快速发展的态势。

在中国，定制家具在近十几年开始逐渐流行。现如今的“定制”并不仅仅是家具样式的制作，更是涵盖设计、布置、制作工艺、物流等各方面的定制，并逐渐发展成一种新的生产模式。于消费者对家具产品的个性化需求日益增长，定制家具行业在过几年呈现快速发展的态势。

上周上证综指上涨0.2%，深证成指上涨1.9%，沪深300 指数上涨0.5%。一周家电板块上涨0.3%。结构上来看健康家电板块周上涨2.6%，零部件板块周上涨1.7%，黑电板块周上涨1.6%，照明板块周上涨0.9%，小家电板块周上涨0.6%，白电板块周上涨0.3%，厨电板块周下跌0.8%。

本周全国水泥市场价格震荡下行，环比跌幅为0.1%。价格上涨区域主要是江苏、江西、湖南常州和甘肃陇南，幅度20-30 元/吨；下跌地区集中在浙江温州、河南中部和重庆等地，幅度10-30 元/吨。5 月中旬，全国水泥市场需求除京津冀和华南地区环比略有减弱外，其他大部分地区依旧维持稳定，水泥价格高位震荡整理。

全国水泥均价367.4 元/吨，环比上涨0.09%。价格上涨区域主要是江苏、江西、湖南常州和甘肃陇南；下跌地区集中在浙江温州、河南中部和重庆等地。目前大部分地区需求仍以平稳为主，京津冀受一带一路峰会影响，需求略有减弱，整体看价格维持震荡格局。浮玻均价82.5 元/重箱，环升0.1 元。目前市场成交情况平稳，浮法玻璃企业整体库存量继续削减。

本周沪深300 指数上涨0.55%，中小板指数上涨1.45%，创业板指数上涨1.49%，计算机（申万）指数上涨2.82%。互联网金融指数上涨1.29%，跑赢沪深300 指数0.74 个百分点，跑输计算机（申万）指数1.53 个百分点。

5 月17 日至19 日，Google I/O 2017 大会正式召开，机器学习技术已应用于诸多产品。新品Google Lens，它可以用相机理解图片内容，所拍即所得；Cloud TPU，是TPU 的二代产品，为AI 运算服务专门推出的高性能处理器；Google Assistant，将支持iOS 系统，并且还将开放SDK 以及支持更多语言；Google Home，功能更加丰富。

2016 年营业外收入（政府补贴为主）占营业利润比从2015 年的34%下降到25%。在行业发展初期，政府补贴软件行业是合理的，随着公司的营业利润逐渐增长，营业外收入占营业利润比例下降说明软件为主的计算机行业正在走向强壮。

空调零售需求大幅超预期：1）2017 年空调零售需求明显超预期，无需担心渠道库存。AVC 统计，1~4 月，空调零售量大幅增长，再加上均价的提升，带动零售额增长30.7%。2）家装中央空调增长同样强劲。