2017 上半年国内游客量维持稳健增长，欧洲旅游市场逐渐复苏。根据国家旅游局数据中心发布的数据，今年上半年，我国国内实现旅游人数25.37 亿人次，同比增13.5%；国内实现旅游收入2.17 万亿元，同比增15.8%。国内游客量和旅游收入均实现了持续稳健增长，侧面体现出居民强劲的旅游消费需求和能力。入境游方面，上半年实现入境游客量6950万人次。同比增2.4%，实现国际旅游收入601 亿美元，同比增4.3%，入境游游客量和入境消费收入逐渐复苏并恢复至小幅增长。

过去一周，上证综指涨幅（1.88%），创业板综指涨幅（4.57%），深证综指涨幅（3.24%），中小板综指涨幅（3.93%）；同期海通5G板块涨幅为（5.29%），海通物联网板块涨幅为（6.14%）。本周中国联通779亿混改方案初步出台，拟引入BATJ、宜通世纪等行业领先公司及中国人寿等金融企业作为战略投资者，其持股比例将达到35.2%。此次混改在有利提升中国联通现金储备、加速业务协同、提升经营活力之外；中国联通的5G、物联网业务投资有望加速推进。继续重点推荐：中兴通讯、烽火通信、中际装备；关注超跌的光迅科技和低估值的中天科技，亨通光电。物联网板块：推荐宜通世纪等。

市场普遍低估了互联网厂商在这次数据中心网络升级过程中带来的市场竞争格局的改变，我们认为未来数据中心网络重要性超越运营商网络，带来游戏规则改变，传统光模块厂商转身慢，给予旭创等一批国内企业超越机会。支撑我们观点的逻辑有：1）未来数据中心网络重要性超越运营商网络；2）互联网厂商带来游戏规则改变；3）传统光模块厂商转身慢，给予旭创等国内一批企业超越机会；4）国内BAT 高速化需求待释放，市场持续性强。

锂甴池生产设备：先导智能非公开収行股票的标的公司泰坦新动力已过户幵变更成为公司的全资子公司。高工产研锂甴研究所预计2017 年国内动力甴池有效产能将从2016 年的60GWh 增长至110GWh，受市场需求增长和新版动力甴池觃范条件影响，动力甴池扩产潮仍将持续。建议关注先导智能、赢合科技等龙头公司。

联通混改引入巨头战略合作，布局内容端与应用场景：联通此次混改引入诸多重量级战略投资者，与战略投资者进行多元化业务合作，促进共同发展。与BAT+京东等公司合作，可以在内容聚合、互联网金融、云计算、大数据等方向进行业务创新；与网宿科技、宜通世纪等公司合作，可以在物联网、CDN 等业务进行拓展；与金融企业合作的重点可以是产业互联网等方面。我们认为，联通通过混改与战略投资者优势互补，创新合作，形成利益共同体，将树立电信行业混改转型的标杆。

中国联通混改落定，14 家战投募资约780 亿，BATJ作为战略投资者入局；中国联通公布上半年业绩预增公告：主营业务收入预计约为1241 亿元，比去年同期增长约3.2%；中国科学家实现量子卫星科学目标：“墨子号”在国际上第一次成功实现了“千公里级”的星地双向量子通信。

截至1H17 我们监测到食品饮料两大核心渠道餐饮与商超终端需求的加速复苏，且高端化与基础消费改善趋势并存。需求端的全面加速复苏叠加成本端压力趋缓将利好必需消费品板块，建议继续加配非酒类食品饮料。

基于行业基本面和估值水平，维持行业“推荐”评级。上周第三批和第四批注册制企业名单先后出炉，目前总计34 家企业149 个配方获得通过。虽然注册制正式施行要到2018 年1 月1日，但是企业越早获得注册就能越早进行产品生产和营销工作，并且渠道经销商观望已久，补库存需求强烈。我们认为随着注册制的持续落地，奶粉行业集中度将加速提升，龙头公司有望持续受益，重点推荐伊利股份。

白酒基本面最优，继续配置一线高端龙头。近期，茅台热点事件偏多：限价1299；云商30%；断货、限购；查三公消费等。我们认为大的逻辑没有出现变化，仍然看好以茅台为首的一线名酒行情：1）长远来看，消费结构从三公至个人、商务转变趋势提速，消费升级方兴未艾。茅台未来基酒数决定供给未变，供需偏紧格局持续；2）茅台收入利润目标未变，超额完成概率较大，2017 年600 亿销售，300 亿利润；2020 年1000 亿收入，500 亿利润目标未变。2017 年一二季报30%以上高速增长必将延展至三季报、全年报；3）厂价年内大概率稳定，2012 年迄今为止出厂价未涨，未来几年涨价题材将逐步兑现。年内茅台期望批价稳定，除了行政手段以外辅以扁平化的渠道布局，初步实现实体店与云商的双轮驱动。

8 月15 日，南安普顿俱乐部官方公告，俱乐部股东Katharina Liebherr 家族为俱乐部引入了新的合作伙伴，正式与高继胜家族建立了合作关系。根据报道，高继胜个人以2 亿英镑收购了南安普顿80%的股权，成为了球队新的老板。