中国作为全球最大的制造国，已经推出了通信产业为重点之一的制造业升级战略，目前中国的两大通信设备商华为、中兴分别是全球通信设备行业第一大和第四大，在专利申请方面这两家企业也屡屡位居前三名，中国的通信产业成为最有实力参与全球竞争的产业之一。 

从技术演进层面看4G空口通过演进可以基本满足5G所有场景需求，5G低频空口将满足新兴的AR、VR、云计算等业务的数据连接需求，也满足一些低延迟服务的使用，如无人驾驶汽车、无人驾驶飞机等。5G高频空口主要用字热点高容量区域。

今年前三季度白酒板块实现 53.5%的绝对正收益，跑赢沪深 300 指数 37.6 个百分点，在食品饮料各子板块中涨幅位列第一。高端白酒需求持续强劲，2017H1 股价涨幅 54.10%，Q3 股价涨幅 8.4%，高端白酒年初至 11 月 13日股价涨幅达到 112.73%。

9 月底以来，国内液化天然气工厂报价快速上涨，“2+26”环保督查加速“煤改气”政策落地，迎峰度冬调峰储气库的不足，触发供需矛盾。1-8 月天然表观消费量约 1547.98 亿立方米，同比增长 15%，明显高于去年 6.5%的需求增速。

17Q2需求增速超预期，全年需求增速上调。根据IEA月报，全球原油需求在2017年第2季度同比增长 230 万桶 / 日（2.4%），达到了2015年中以来的最高季度增速。IEA和OPEC分别预计2017年的需求为160万桶/日和150万桶/日。

2017 年国际原油市场的供给端由 OPEC 的减产与页岩油的复产主导，两方力量此消彼长控制着国际油价的走势。 OPEC 减产维持高执行率，但豁免国利比亚与尼日利亚增产推升 OPEC 产量至 3270 万桶。页岩油上半年高速复产，下半年复产速度有所放缓，美国原油产量从年初的 895 万桶/日增长至 955 万桶/日。

2017 年是大陆 HPV 疫苗元年：GSK 的二价 HPV 疫苗 Cervarix，默沙东重磅Gardasil 四价相继在内地正式上市（Cervarix 已供应销售、Gardasil4 已获得首批批签发，预计年内可供应销售）。

互联网生活服务O2O：是指在O2O范畴下聚焦本地日常生活商品与服务消费，串联当地居民与日常周边

商业的模式。互联网餐饮订餐指用户通过在线的形式进行商品预定以及商品外送服务，其中主要满足用户的就餐需求。

上周计算机板块最大的亮点来自信息安全行业板块。受到三六零上市及相关政策影响，信息安全板块整体表现较好。随着信息安全法的实施，以及工控、物联网等新增安全需求，行业整体趋势向好；龙头公司如启明星辰也在探索从产品向运维服务的转型。我们继续看好信息安全龙头启明星辰（2018 年估值 40x），建议关注底部增持的美亚柏科。 

我们按照经营模式将大家居分为：以瑞典宜家为代表的轻资产模式，将制造环节外包、紧抓高附加值环节；以韩国汉森为代表的“制造+分销”模式，即凭借高水平制造能力塑造企业优势，通过多品牌和多元化渠道占领市场。