风电行业分析框架再思考：随着抢装效应的逐渐弱化，过去只需紧盯 电价调整政策的分析框架已经不适用。对此，我们提出一套全新的分 析框架，首先，电价调整政策依然会影响行业抢装需求，只是模式相 比以前出现了变化；其次，影响行业需求的核心要素是限电问题的改 善带来利用小时数提升，从而改善企业存量电站的盈利能力，继而增 强原业主投资动力，同时吸引新业主投资风电场；最后，分散式风电 与海上风电也是推动行业需求增长的重要力量。

证券板块：上周板块受大盘影响呈现冲高回落走势，我们认为在当前时点下的 板块配置价值提升。主要逻辑有四点：1）券商披露的 12 月份经营数据显示目 前板块基本面有边际转好的趋势，2018 年盈利能力有望回升。按照我们对细 分业务领域关键指标的预测，预计 2018 年证券行业净利润同比增长 5-10%， 业绩企稳回升对券商板块的表现构成强有力的支撑；2）交易性机会要把握住。 目前证金仍是券商主要的机构持有者，而公募、保险等机构持仓仍处于低位

对于重分类，我们预计：（1）股票类资产：预计大部分计入 FVTPL，除非指定 为 FVTOCI，公允价值变动不会在处臵时结转至损益表，且指定不可撤销；2） 基金类资产：因不能通过 SPPI 测试，归类为 FVTPL；3）债券类资产：基本无 重大变化，原计入交易性金融资产、持有至到期、可供出售金融资产的债券将分 别重分类为 FVTPL、AC、FVTOCI；4）非标资产：包括信托计划、理财产品等， 预计将有更多资产由原来的 AFS 科目转入 FVTPL。

纺织制造板块：17 年收入稳定增长，但利润受原材料/能源涨价及人民币升值 因素影响，表现不及收入。受下游需求好转，销量上升，产品提价等因素影 响，预计鲁泰/百隆东方/华孚色纺/新野纺织/孚日收入增速分别为 8%/5%/30%/30%/10%。但受部分原材料及能源涨价、人民币升值因素影响， 出口占比高的企业如鲁泰/百隆/孚日利润增速分别为-3%/-8%/15%，慢于收入

引言：看好消费升级下的可选消费。结合对新消费时代的理解、消费升级 的阶段、以及宏观经济环境，站在当下时点，我们依然看好可选消费领域。 历史经验显示：在经济数据呈下行压力、而物价指数趋于上行阶段中，消 费品板块较好的防御属性将体现出更好的相对收益。同时，转移消费效应 带动可选消费品零售增速表现超出预期，2016Q4 至今商品房成交热度持续 下行，尤其是一二线城市销售，期间服饰、化妆品、珠宝等品类增速上行

根据Wind、CRIC收集的房管局口径成交面积显示：上周，我们监测的 51个城市商品房成交面积631.2万方，环比微跌0.7%，同比下滑14.3%，降 幅较上周扩大5.4个百分点。其中4个一线、33个三四线城市环比分别下滑 18.9%、5.2%，14个二线城市环比上涨8.6%，二线表现显著。推盘方面， 上周，全国11城市单周推盘量达107.7万方，单周推盘量环比小幅上涨 3.79%。库存方面，成交绝对量大于新增供给规模，带动库存继续消化，上 周全国11城市库存指数环比小幅下行，商品房去化周期降至7.78个月

国内市场60%的份额被美欧日等外资品牌占据。其中奥的斯，三菱，日立三大外资品牌占据了市场大约40%的份额。以江南嘉捷、康力、博林特为代表的民族品牌，占据了市场40%的份额。

中国起重机械网1 月19 日消息，继装载机、挖掘机等机械设备提价之后，混凝土机械也将全面上调价格。近日，有三一混凝土机械经销商接到调价通知，混凝土机械也将全面提价。

上周大盘上涨，计算机板块弱于大盘。上周沪深300指数上涨 1.43%，收于4285.40 点。上周计算机行业指数下跌4.99%，整体回调明显，行业走势弱于大盘。

本周机械板块下跌2.37%，同期沪深300 上涨1.90%。年初以来涨跌幅：机械 -1.22%、沪深300 +6.31%。本周机械板块涨跌幅

榜排名前五的是：三超新材（19.46%）、赛摩电气（19.09%）、贵绳股份（18.54%）、凤形股份（15.89%）、*ST 东数（14.74%）；涨跌幅最后五位的是：东山精密（-12.89%）、君禾股份（-13.19%）、仁智股份（-15.16%）、文一科技（-18.91%）、千山药机（-19.00%）。