钢材价格快速上行。3 月2 日全国高炉开工率为63.26%，周环比下跌0.55 个百分点。Mysteel预估2018 年2 月下旬全国粗钢产量1650.05万吨，日均产量206.26 万吨，旬环比下降0.19%。

上周Myspic 钢价指数上涨2.23%。其中Myspic 长材和板材指数涨跌幅分别为2.60%和1.80%。3 月2 日螺纹期货主力合约收盘价4024 元/吨，周涨跌幅1.90%；螺纹现货4100 元/吨，周涨跌幅5.13%。热卷期货主力合约收盘4120 元/吨，周涨跌幅3.73%；热卷现货4150 元/吨，周涨跌幅0.48%。

建筑材料申万一级行业指数上涨0.29%；细分行业指数中，水泥制造指数下跌0.87%；玻璃制造指数下跌0.92%，管材指数上涨0.67%，耐火材料指数上涨3.03%，其他建材指数上涨1.72%。

复星国际接连收购Lanvin、Wolford，扩大时尚版图。随着全球奢侈时尚零售行业前景逐渐明朗，国内投资巨头复星国际

正不断显露其时尚野心。2 月22 日，复星国际确认完成收购法国奢侈品牌Lanvin 控股权，成为其控股股东，具体细节和金额尚未披露。原控股股东王效兰和另一股东 Ralph Bartel 将保留少数股权。3 月1 日，复星国际宣布于近日向奥地利高端内衣品牌Wolford提出了总值5500 万欧元的收购要约，即以每股12.8 欧元收购254.37 万股（占总股本的50.87%），作价约3300 万欧元，另2200万欧元作为增资。此外，其还以每股13.67 欧元向品牌其他股东发出强制性收购要约。

装配式建筑引领行业变革，工期/环保优势明显：装配式建筑指的是通过工业化方法在工厂制造工业产品，再在工程现场运用机械化/信息化的技术手段，按要求组合和装配而成的特定建筑产品。目前装配式建筑产品在建造工期与节能环保方面优势明显（钢结构较传统现浇结构可节约1/3 工期），但造价相比传统现浇结构仍要贵出20%-50%左右。我们认为随着人力成本持续上涨以及装配式建筑建设觃模扩大带来的构件制造成本的下降，未来两者差距将不断缩小。

行业调整进入尾声，消费回暖，行业趋势明显，首次覆盖给予行业“增持”评级。

我国公募基金当前规模增速快，货币基金占比高。资管新规净值化导向，引导行业回归管理重任不争规模。基金业协会数据披露，2018 年1 月末全市场发行公募基金资产净值达12 万亿，同比增长近45%。其中货币基金规模放量显著，规模占比已高达64%。新发展态势下，惠理的成功历史有多项值得参考。惠理是亚洲地区最大的资产管理公司之一，成立25 年来，业绩表现亮眼，其中旗舰基金“惠理价值基金”自成立至今累计回报率达到3987%，远超同期香港恒生指数的698%。

我们认为在国家经济转型的大背景下，随着国家相关政策密集出台，半导体和平面显示等下游产业链向国内转移，为上游湿电子化学品行业提供了强大的助推力。我们认为半导体上游材料领域，国内湿电子化学品的技术发展速度仅次靶材，会较早受益于国内龙头企业实现技术突破和市场空间的进一步扩大，国内企业市场份额有望持续增长。

三星电子业务覆盖全面，技术实力雄厚，市场条件优越。三星电子作为三星集团旗下最大的子公司，业务覆盖全面，消费电子、存储器、面板、晶圆代工等业务均有涉及。在消费电子行业，三星市场条件优越，移动手机营收超100 万亿韩元，市占率全球第一。在存储器行业，三星技术条件丰厚，率先量产10 纳米级DRAM 和64 层NAND，使得2017 年营收规模大幅增长60%。

十九大以来，国家城市化发展战略出现重大转向，我国将积极发展城市群作为基本城市发展战略。国际经验表明，围绕核心城市群集聚经济和人口，是全球经济的根本趋势。目前我国的集聚度为0.4 左右，相比于发达国家（0.7-0.8）仍有提升空间。从中国城市化的阶段看，目前正处于50%-70%的城市化第二阶段，表现为大城市越来越大。随着产业结构升级和现代服务业崛起，客观上也需要形成大城市群。国家提出的长三角城市群、京津冀城市群、粤港澳大湾区对标世界级城市群，正式开启了我国的城市群时代。