公司主营业务之一交互平板份额领先，教育平板产品“希沃”和会议平板产品“MAXHUB”领跑国内市场。公司主营业务之二液晶显示主控板卡出货量居全球首位，且单价较高的智能电视液晶显示主控板卡占比不断提升。

我们对三大航空公司（国航、南航、东航）的收入和成本迚行了拆分。收入端看，国内业务、客运业务占比大，所以影响收入的是航空公司运力、客座率、票价等因素，其中运力属于供给端，客座率和票价属于需求端；成本端看，燃油成本能占到航空公司成本结构的 25-30%，是占比最高的部分。

我们认为，17/18 冬春航季实际航班量增速远高于民航局季初制定的指引，主要原因在于 1）本航季加班、包机等航班量较多；2）航空公司实际航班量/计划航班量在民航局 115 号文件发布之后大幅提升。

根据中国民航网资讯，民航局等单位开展了换季航班飞行计划编制和发布工作：3 月 25 日，我国将正式实施夏秋航季航班计划，航班计划日均约 15278班，较 17 年夏秋航季排班表同比增长 4.46%，较冬春航季排班表 7.8%的增速进一步下降，符合我们对行业供给侧改革持续推进的判断。

上周建杅行业上 2.83%，建筑行业下跌 1.72%，环俅及兑用行业下跌1.46%。上周市场呈现回落调整状态，投资热点呈现分化，建筑、建杅、环俅兑用行业涨跌亏现。国家统计局发布 2018 年 1-2 月宏观经济数据，1-2 月固定资产投资同比增长 7.9%，基建投资同比增长 16.1%，房地产投资同比增长 9.9%。

前期 PPP 规范政策不断出台，市场逐渐受到规范，市场更加有序，政策收紧可能性不大，长远来看，政府违约风险降低，利于 PPP 模式的可持续发展。

本周水泥价格开始止跌回升，更重要的是库容比环比开始显著下降，水泥企业出货回升明显；玻璃企业出货也在上升，库存在回落。我们上周周报提出“需求启动略晚不代表需求不好”，本周微观层面显示需求在快速恢复，说明需求只是迟到不会缺席。 

从过去清洁能力较差、“伪智能”、备受诟病，到如今，扫地机器人技术已基本发展成熟，且主要就是近两年的事情。并且这一高科技产品，不再像过去其他产品，中国品牌总是缺乏创新，这一次，科沃斯与扫地机器人的初创品牌 iRobot 几乎同时起步，并漂亮地在中国市场完成了消费者教育，如今中国扫地机器人销量已占据全球近 20%的份额，其中，科沃斯占据 50%的份额。科沃斯是如何做到的？他的壁垒又有多高？本文将进行详细分析。 

目前市场仍缺乏较大的投资主线且风险偏好无明显上升，在2018 年业绩与估值匹配度较低的行业及个股仍是市场的关注焦点。

从行业的确定性、防御性属性来看，白电行业尤其是空调行业格局稳定，整体需求释放确定性强，同时在行业共性的业绩压制因素下，将会出现分化，只有少数龙头企业依然保持较高增速，我们坚定看好并推荐推荐空调龙头。