3月23日，大众发布了6款重磅SUV并表示2018年其在中国的SUV车型数量将从之前的4款增加至8款，到2020年，大众汽车品牌将推出包含至少12款车型的SUV阵容，而上汽大众和一汽大众都将拥有更为丰富的SUV产品序列。

2017 年高端消费复苏全年表现靓丽，珠宝、化妆品等行业向好趋势明显，各大奢侈品集团业绩表现优秀；短期海外消费回流等因素驱动、长期人均可支配收入提升促进居民消费品质化、品牌化升级，高端消费复苏有望长期持续，珠宝、化妆品等品类及中高端百货最受益。化妆品行业建议增持：珀莱雅、上海家化、拉芳家化等，受益标的：御家汇等；珠宝手表建议增持：莱绅通灵、老凤祥、飞亚达等，受益标的：周大生等；百货建议增持：王府井、天虹股份、鄂武商 A、重庆百货等。 

由于缺乏品种更新换代，国内的玉米种子在过去十年里仅享受了临储政策带动的“蛋糕”做大红利，却没有实现“蛋糕”分成的提高。但是，先玉 335 的成功案例也证明了，即便在品种保护力度不及美国、也没有放开转基因的大环境下，我国的玉米种子也一样可以凭借优秀的性状实现高毛利率。

水稻是我国最主要的粮食作物，约占口粮消费总量的 54.7%，近年来我国水稻种植面积基本稳定在 4.5 亿亩。水稻按照不同的分类方式可分为早、中、晚稻，籼、粳、糯稻，常规稻及杂交稻。

供需决定价格。但行业内，分析鸡肉需求端的报告少之又少。与供给端跟踪数据不同，需求端很难通过有效、全面的数据反映当下及未来的需求，也就是说需求行情很难看懂、看全，这也是目前鸡肉经销商越来越不敢做高库存的重要原因。节后，我们与投资者、产业从业者进行交流，梳理了鸡肉需求端的 3 大核心问题；并试图通过较为详尽的数据进行分析，为鸡肉消费端拨开云雾。 

产量：根据中钢协数据，2018年3月上旬粗钢日均产量218.12万吨/天，环比降5.10%、同比升0.57%。库存：根据Mysteel、中钢协数据，2018年3月23日社会库存1879万吨，环比降3.63%，同比升27.49%；2018年3月上旬钢厂库存1468万吨，旬环比升5.07%，同比升3.92%。

从边际变化上来看，供给端，限产区域高炉解除限产后增加的生铁产量对全国生铁产量边际上的影响或为5.36%；需求端，每年的 3-4 月粗钢表观消费量合计较当年的 1-2 月显著增加，2013-2017 年的 3-4 月粗钢表观消费量合计较当年的 1-2 月环比改善相对幅度均值为 9.49%，考虑到 2018 年 1-2 月季节性超调和采暖季停工使得需求被过度压抑，需求复苏边际上或强于往年同期，整体供需格局边际或有改善。

本周沪深300 指数下跌3.73%，创业板指数下跌5.23%，中小板指数下跌5.33%，家电板块下跌7.02%。从细分板块看，白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-6.95%，-8.45%，-7.09%。个股中，本周涨幅前五名是日出东方、荣泰健康、开能环保、视源股份、珈伟股份；周跌幅前五名是雪莱特、创维数字、老板电器、飞科电器。

在2018 年度家电投资策略报告中，我们认为今年的投资机会主要在行业龙头，理由是随着行业集中度不断提升龙头企业强者恒强，三四线城市消费能力提高而龙头企业渠道布局较早且具有高品牌知名度。加之今年投资的不确定性加大，对内，受房地产影响销售增速有所减缓+原材料上涨；对外，中美贸易战+人民币升值，市场避险情绪较2017 年有所提高。

本周水泥价格环比继续上升（连续两周），库容比环比也继续下降，包括核心区域江浙沪皖地区库容比也环比下降，和去年同期水平相当，水泥龙头公司出货已恢复至正常水平；玻璃价格环比小幅上涨，生产企业库存继续在回落。行业量价显示目前需求不差，和去年相当。