在2018 年度家电投资策略报告中，我们认为今年的投资机会主要在行业龙头，理由是随着行业集中度不断提升龙头企业强者恒强，三四线城市消费能力提高而龙头企业渠道布局较早且具有高品牌知名度。加之今年投资的不确定性加大，对内，受房地产影响销售增速有所减缓+原材料上涨；对外，中美贸易战+人民币升值，市场避险情绪较2017 年有所提高。

一、不确定性风险加大，白电龙头企业更具优势 ......... 4

二、洗碗机等新品助厨电增长 ......... 6

三、挖掘小家电领域内更广阔的市场空间 ..... 7

四、家电板块行情回顾 ..... 9

五、原材料价格 ............... 10

六、风险提示 ... 11

七、重点公司盈利预测 ... 12