2017 年以来，废钢行业供需两端放量共振，十三五期间废钢消耗量 CAGR有望达到 3.8%。需求端：钢铁产业升级叠加环保政策收紧，炼钢废钢比提升已成大势，废钢需求有望持续放量。

本周 LME 铝、镍、锌、锡、铜、铅涨幅依次为9.38%、6.83%、4.43%、3.34%、2.18%、1.45%。本周俄铝被制裁事件继续发酵，伦沪铝价格出现大涨，此外受海德鲁巴西工厂减产影响，海外氧化铝价格近期出现激增，巴西氧化铝成交价达到 800 美元/吨，创历史新高。

美国制裁俄铝持续发酵，中美贸易硝烟又起，基本金属普遍上涨；美制裁俄铝影响持续，铝价强势上行；铜进口增长提升需求预期，铜价未来看好；铅锌需求增加，下游拿货意愿有所改善，价格有望回升；锂钴价格短期回调属正常波动，3 月动力电池装机量大增，新能源车进入旺季带动锂钴需求，长期向好趋势不变；避险需求短期仍将影响金价震荡上行；环保督察或再升温，稀土钨钼锗等稀有小金属均受影响。

海外市场，由于特朗普称将对俄罗斯实施最严厉制裁，俄铝事件持续发酵，美元走弱，伦铝疯狂上行，最高至 2559 美元，涨幅一度超过 6%，创近六年半以来新高，收于 2548 美元。美国对俄铝制裁打乱了全球的铝供应链，致使全球今年的供需缺口将比预期更大，导致短期铝价疯涨。俄铝因受到制裁，其公司的氧化铝无法交易，引发市场担忧，促使氧化铝价格一路上行，导致电解铝成本上行。我们认为，期铝短期强势，长期来看价格将回归合理范围。关注中国铝业。 

近年来，以新产业、新业态、新商业模式为核心的战略性新兴产业迅速崛起，对 GDP 的支撑作用正不断强化，展望未来，新旧动能转换更是中国经济发展的中心议题。与传统经济重信贷、重抵押不同，新经济部门对直接融资尤其是股权直接融资的依赖更强，国际经验表明，与新经济崛起相伴而生、相互促进的，正是直接融资体系的发展壮大。

人行 4 月 17 日发文决定降准 1 个百分点。我们认为监管重心将从融资价格向融资规模进行倾斜。尽管适当提高融资利率有利于实体去杠杆。但是经济增速目标下调以及贸易冲突导致的外需隐忧，有必要微调去杠杆节奏以平缓经济冲击。降准是近期监管组合拳的一部分，其他措施包括提升存款利率上限，鼓励资本补充，降低拨备覆盖率要求等，都为银行实现规模平稳扩张打下基础。

助贷推动了银行、特别是小银行的零售转型。《2017 年中国消费信贷市场发展报告》数据显示，截至 2017 年底，我国除房贷外消费信贷市场规模达 9.8 万亿。其中除房、车、卡外其他消费信贷规模约 5.2 万亿，五年CAGR 在 45%左右；互联网消费信贷预计达 4.4 万亿，五年 CAGR 逾350%。

2018 年 4 月 20 号中药材天地网综合 200 指数为 2317.22，相比 3 月20 号的 2334.56 略有下跌。中药材价格指数 2016 年上涨较大，2017 年稳中略降，2018 年初略有上涨。 

从二月初至今医药指数底部大幅上涨21%，短期出现医药指数震荡调整，我们仍然坚定年度策略“医药去芜存菁，开启慢牛行情”的判断，在国内医药消费需求向优质药品升级，市场整合向龙头企业集中的趋势明显，有利于医药上市公司的业绩持续爆发，优质医药企业业绩拐点向上逐渐确认，建议防御性配置行业龙头恒瑞医药、美年健康、乐普医疗、爱尔眼科，以及一季度业绩爆发增长的信邦制药、片仔癀、葵花药业、济川药业、长春高新等标的。

作为药物研发领域社会分工专业化、风险平均化的产物，经过几十年的发展，CRO 的服务范围基本覆盖了药物研发的各个阶段与领域，成为全球制药企业降低药物研发成本、缩短药物研发周期、实现药物快速上市的重要途径。 2017 年，全球 CRO 市场规模 431 亿美元左右，同比增速 10.8%左右；国内 CRO 市场规模559 亿元左右，同比增速 21%左右。