新版《农药管理规定》推升龙头市场份额，重点推荐诺普信。江苏环保政策调整，农药及染料行业影响大，推荐扬农化工和利尔化学；关注浙江龙盛、闰土股份。本周原油价格回调但全年高位运行，推荐涤纶长丝（桐昆股份）、煤化工（华鲁恒升、鲁西化工）、双星新材（聚酯膜供需反转）。有机硅持续涨价，推荐新安股份。聚碳酸酯进口替代空间大，推荐浙江交科。氟化工高景气，推荐低估值东岳集团。长期看好新和成。看好国产化率加速推进的电子化学品公司，推荐鼎龙股份，万润股份，关注飞凯材料。

根据中央环保督察组安排，6 个督察组将于近日陆续实施督查进驻，分别负责对河北、河南、内蒙古、宁夏、黑龙江、江苏、江西、广东、广西、云南等省（自治区）开展“回头看”督查进驻，重点督查整改方案中重点环境问题具体进展情况，重点检查列入督查整改方案的重大生态环境问题及其查处、整治情况。

国内地炼快速发展，2020年地炼产能将达2.3亿吨/年、全球石化行业景气度提振带动海外国家扩产能需求，石化行业固投亦有望提速，预计2018-20年中国化学石化收入200/248/283亿。

2017 年我国集成电路市场规模达到 1.67万亿元，同比增长 17.5%，但是国内集成电路市场主要依赖进口，进口额达到 2601 亿美元，贸易逆差达到 1932 亿美元。作为使用最为普遍的一种高端通用芯片，存储器在集成电路细分市场中规模居首。

目前全球丙烯产能约 1.26 亿吨，表观需求约 1 亿吨，其中 60%以上需求来自于聚丙烯。2017 年全球乙烯的生产原料中石脑油路线占 47%，乙烷路线占 35%；根据 S&P 数据，2027 年石脑油的路线占比将会下降到 44%，而乙烷路线将会上升到 38.5%。美国在 2017 年是迎来第一波的乙烯投产高峰，产能均以乙烷为裂解原料，对应的丙烯产量极少。同时，这些产能的投产有可能会冲击全球，尤其是高成本端如西北欧、日本的以石脑油为裂解原料的装置负荷。

短期催化不断，海外互联网板块中哔哩哔哩与腾讯控股涨幅分别达40%和 9%。哔哩哔哩上周发布 1Q18 业绩，营收同比增长104.7%，non-GAAP 净损失收窄至 320 万元接近盈亏平衡；公司自循环的平台生态体系不断迸发强大活力，MAU 与 MAPU 分别同比提升 35%和190%，付费率由 2017 年的 1.5%跃升至 3.2%；关注下半年独代&联运手游新品上线节奏与流水表现。

微信对小程序支持力度加大，已开放 50 多个入口，大量开发者转向小程序。小程序已连接 200 多个类目及数十万商家，覆盖 100 万开发者，拥有 58 万个小程序，覆盖零售、电商、生活服务、交通、政务、游戏等领域。 

经历过 2008 年航运大周期的投资者一定对航运运价的巨大弹性记忆犹新。航运在价格与规模上的不可替代性带来了刚性的运输需求，在供给不足的情况下运价存在成倍增长的可能。但是自 08 年金融危机之后的 10 年里，航运板块就再也未能重现当年的辉煌，实际表现来看，板块的运价弹性在逐渐减弱。 

在节能环保需求驱动，尤其是京津冀地区雾霾治理的背景下，“十三五”提出进一步提升天然气消费比重至 8.3%-10%，逐步把天然气培育成主体能源之一。从短期看，国家能源局印发的《2018 年能源工作指导意见》要求到 2018 年，天然气消费比重提高至 7.5%左右，提高天然气供应保障能力。

近十年来，CS 火电 PB 值与归母利润有一定的相关性。更为显著的是，CS 火电板块的 PB 值和沪深 300 PB 值的走势近乎统一。2017 年开始出现分化，CS火电板块的 PB 值相对沪深 300 PB 值被低估，截至 5 月 28 日，CS 火电板块PB 为 1.21，沪深 300 PB 为 1.53，相对低估 26.5%。