根据新京报报道，2018 年4 月4 日美团以16 亿美元现金+11 亿美元美团股权全资收购摩拜单车。在此之前的17年12 月，美团点评CEO 王兴发内部信宣布成立出行事业部，出行业务计划再扩大七个城市。2017 年2 月美团就开始在南京地区低调试运营打车业务。2018 年3 月，美团打车进军上海，同时上线出租车和快车两种业务。出行业务是补足美团本地服务生态链的战略进攻。美团在成立出行事业部前，已经在每日高频消费场景“食、住、行”中覆盖了“食、住”两个方面，涉及了到家、到店、旅行三大场景。除了本地的到家、到店外，每当用户到异地的进行旅游，在美团平台上仍然可以享受到家和到店的服务。而链接用户的到家、到店和旅游行为的是出行环节。因此从战略布局来看，出行领域成为美团实现本地生活生态全链条的覆盖的最后一道“关卡”。

影视剧内容推荐的逻辑链条主要基于视频平台价值的变迁。视频付费逻辑进一步巩固，头部剧量价齐升支撑我们推荐头部

影视剧公司，但考虑到平台的长远发展和盈亏平衡，看好网络自制剧市场作为关键增量的前景。这一领域我们看好头部内容（超级大剧）生产商：华策影视、慈文传媒；看好平台自制剧（类型化剧集、自制综艺）生产平台：爱奇艺、快乐购。此外，老牌影视公司是否在2018 年在自制剧领域拥有平移优势尚且值得验证。

互联网视频平台的崛起带动了中国综艺市场的稳步增长，预计2017年市场规模达到270亿元以上。中国综艺产业链趋于成熟稳定，商业模式以广告招商为主，随着综艺IP的发展和用户付费习惯的养成，IP衍生与用户付费将越来越重要。

结构上利好环保行业得到印证，新周期已定。我们从宏观数据层面对环保行业进行了全面分析：当前基建投资结构上利好环保，行业增速一枝独秀（2018Q1 同比+34%）；工业领域环保监管持续，近看提标新周期、远看产业升级周期；同时财政支持力度有增无减（2018Q1 同比+23%）。此外，环保要素对宏观经济的促进作用也进一步体现，继对“供给侧改革”有效促进后，也将对当期“污染防治”及未来“产业升级”提供重要动力，环保产业已步入新的周期。后续可持续关注政策对环保行业定向支持。

原油价格大跌，主要因为OPEC 增产叠加美元走强。醋酸价格上涨，主要因为国内外装置检修较多，供应面紧缩。相关公司有华谊集团、华鲁恒升等。草甘膦价格上涨，主要源于原料醋酸持续涨价，甘氨酸价格维持高位，成本上移。相关公司有扬农化工、新安股份等。

我们的投资主线可以分为周期和新材料两条主线，周期品中我们推荐煤化工行业和部分高污染细分子行业，新材料中推荐锂电材料、胶粘剂、LED 应用等。基于行业整体现状，我们维持基础化工行业“中性”评级。

我国对危险废物的管理起步较晚，防范意识不够，虽然相关法律法规在不断的完善和补充，但由于发展时间较短，危废管理中仍存在不足之处，从危废的非法掩埋、非法倾倒等事件中可窥知一二。目前国家对危废管理重视程度不断提升，危废管理正逐渐向规范化发展，危废企业迎来快速成长机遇，行业发展前景可期。

2017年环保行业代表上市公司营业收入同比增长23.2%，扣非归母净利润同比增长21.9%。2017年，环保行业代表上市公司实现

营业收入1475亿元，同比增长23.2%；实现扣非归母净利润154亿元，同比增长21.9%。环保行业收入、利润端持续增长，增速

维持在较高水平。若剔除偏公用事业类的水务运营类公司，行业营业收入为1221亿元，同比增长24.5%；扣非归母净利润为120

亿元，同比增长23.43%。

最近受债市违约、中美贸易战等影响，加上历年6 月份资金面偏紧，A股市场走弱。而当前化工行业依然处于景气阶段，受益供给侧改革和环保督查，化工行业大洗牌，供需格局大大改善，不少化工股估值偏低。从目前看，仍有两大因素支撑化工行业景气稳中有升，一是原油价格中枢抬升，得益于OPEC 减产，全球原油供需再平衡，以及地缘冲突和政治利益因素共同推动油价向上；二是国内环保持续高压，不同于过往的环保检查，2016 年以来的环保督查更全面、严厉、彻底，过去环保问题企业死灰复燃的问题几乎不存在，而随着环保督查深入，不少隐蔽更深的问题企业逐渐暴露，利于行业健康发展，龙头企业享受环保红利。

上周四,受多重因素影响华策影视、影游龙头出现较大回调，不考虑氛围影响，回调中可择时布局。持续推荐影游龙头（《武林

外传》手游于6/1 全平台公测，目前位于APP Store 排名免费榜第三、畅销榜第四；由腾讯代理的《云梦四时歌》与《完美世界》手游预计将于暑期档和Q4 分别上线，18P/E 22.5x）;华策（18Q2预计确认的剧包括《天盛长歌》（预计贡献毛利3 亿左右）、《创业时代》等。