交通运输行业三季报回顾：收入增长，净利下滑，整体好于半年报。航空利润增速最高；物流营收增速最快；受权重公司影响，航运、铁路行业下滑较大。

双11 期间快递业务量将超过10 亿件，快递板块持续高增长消化高估值：第八个双11 即将到来，国家邮政局预测，今年双11 期间（11 月11日至16 日）全行业处理的邮件（快件）业务量将超过10.5 亿件，比去年同期增长35%。圆通去年双11 期间高峰期峰值的订单量为5000 多万单，今年预计会达到1.5 亿单。顺丰正式入驻银泰全国门店，发力双11，联手银泰开启实体店包邮。

以 A股建材行业 50余家主要上市公司（涵盖水泥板块的14 家、平板玻璃板块的6 家及玻纤及制品、防水材料、管材、耐火材料等子行业30 家上市公司，分析三季报情况。

市场在短期内或许失效，但在长期内总会给业绩持续优秀成长的公司以恰当的估价，这在家电股上一再证明。因此，我们认为短期内部分基本面出色的家电股的回调仅是对前期较大涨幅的技术性回吐，不必因此恐慌，相信在技术休整后仍将是价值投资之首选，我们一向认为耐心守候价值增长乃家电股投资正道。

伴随近期中央及地方环保核查力度逐步加大，四川、山东等三聚氰胺主产地厂商装置负荷有所下降，且主流企业处于密集检修期，实际开工企业数量较少，三聚氰胺整体供应持续紧张，本周，山东、四川价格均突破万元大关，其中四川地区周涨幅达17.6%。此外，本周山东地区尿素价格上涨7%至1380 元/吨，上涨主要系煤炭涨价推动。

三聚氰胺价格持续上涨。本周，三聚氰胺（四川）市场价格大幅上涨17.6%至1 万元/吨。10 月以来，随着中央及地方环保核查力度的逐步加大，四川、山东等三聚氰胺主产地厂商装臵负荷有所下降；加之当前主流厂家检修密集，目前四川地区仅有玉象、玉龙装臵在产；而山东地区舜天化工、联合化工等厂商亦有检修，而后于本月末逐步重启，行业整体负荷维持低位。

Brent 油价周线收平，报51.78 美元，WTI 原油升1%报51.93 美元。市场寄望，俄罗斯和OPEC能在周末达成支撑油市的协议，以使油价保持在50 美元以上，不过，交易商对美国钻机数呈现双位数增长保持谨慎。

A 股整体业绩增速大幅提高，中小创增速进一步提高。2016 年第三季度 A 股整体同口径（2775 家公司）净利润增速提高至 19%，剔除两油和金融后净利润增长 47%，内生增速 51%；中小板和创业板的净利润增速高达 50%和 43%，内生增速分别为 42%和 33%，并购推升增速 14%左右。前三季度 A 股、中小板（剔除金融）和创业板未并购样本的净利润增速分别为 2%、34%和 29%。

业绩综述：16 家上市银行公布了 2016 年 3 季报，合计归属于母公司净利润同比增长 2.5%，基本符合我们在 2016 年三季报前瞻中增速预测 2.3%，其中净利息收入同比负增 4.8%，手续费及佣金收入同比增 8.1%，拨备前利润同比增 5.4%。 

截止2016年9月，医药制造业累计主营业务收入、利润总额同比增速分别为10.0%、13.9%；从单月来看，9月收入及利润同比增速分别为10.4%、14.8%，收入和利润增速企稳回升。我们维持“强于大市”评级。重点推荐细分行业高速增长、业绩表现靓丽的优质个股。