空调、冰箱盈利好转：1）海信科龙是空调和冰箱二线公司，竞争力同一线有明显差距，但具有自我改善空间。2）市场外部环境，以及公司制造能力和工业设计能力的提升共同作用带动业绩反转。2015 年主业经常性净利润亏损1.65 亿，2016 年反转。预计2017 年，公司主业经营性利润率会达到~2%，达到普通二线龙头的水平。

得益于金属价格延续上涨行情，2016 年前三季度有色金属行业营业总收入为8012.45 亿元，同比提高2.57%。第三季度单季实现营业总收入3057.55 亿元，同比提高11.15%，环比二季度提高8.19%。行业增收显著，第三季度表现出彩。

截至十月底，申万钢铁板块共有54 个发债主体，189 支债券，存量债券余额为3590.94 亿元，与2015 年底相比均有所减少。存量债类型偏向于中票和短融，期限偏向于短期，AAA 级别占一半以上。

区域性中成药企业：公司所产药品治疗范围以心血管疾病、外伤科疾病为主，目前，公司可生产6 个剂型，拥有49 个药品生产批准文号，2 个保健食品批准文号。公司癿业务呈现较强癿区域性特征。浙江省是公司所在地，同时也是公司业务发展癿起源地。2013 年、2014 年和2015 年，公司在浙江省区域癿销售收兎卙当期营业收兎比例分别为85.19%、87.13%和87.07%。

公司在光纤缆厂商中业绩弹性最大，同时转型最为坚决，布局合理。专注于运营商尝试突破和华为较为弱势的领域进行布局。在新一代技术有望改变竞争大格局的背景下，公司有望成长为新一代通信设备厂商。

白酒上市公司三季度延续复苏。2016 年1-9 月白酒上市公司收入增长13%，利润增长10%，2016Q3 白酒收入增长15%，利润增长5%。预收款方面茅台三季末174 亿再创新高，五粮液67 亿维持高位。三季度第一梯队茅五庐收入增长16%，利润增长2%；第二梯队收入增长15%，利润增长11%；第三梯队收入24 亿增长9%，利润增长4%。

受益于去年三季度资本市场剧震影响销量大幅走低、购置税优惠政策即将到期刺激轿车需求以及三季度销售旺季到来，三季度乘用车增速同比大幅回升达27.72%；商用车受益于排放升级效益及物流用车需求上升，增速进一步回暖。

在谨慎投资的前提下，本基金力争战胜业绩比较基准，追求基金资产的长期、稳健、持续增值。

资金面确实对市场情绪有负面影响，微观上来看，投资者结构在发生一些变化，内外“风险”加大的情况下，债券市场的“避险作用”很可能会上升，历史上最长的债券牛市持续的概率仍然很高。

房地产调控政策影响成交量和购房预期，并从需求端传导至房地产的供给端。2010年以来的三轮调控，供给端6个月后出现显著下滑。调控效果从需求端到供给端的传导周期有拉长的趋势。