10 月汽车板块整体上涨3.8%，跑赢沪深300 指数（上涨2.6%）1.2 个百分点。整车板块和汽车零部件板块PE、PB 较9 月均有所上升。

核心观点 . 4

行业基本面运行良好 ...... 4

投资建议：行业景气度有望维持，周期与成长共舞 .................... 4

行业整体跑赢大盘，10 月零部件板块估值上升 ... 6

10 月汽车板块整体上涨，跑赢大盘1.2 个百分点 ....................... 6

整车板块和零部件板块估值均有所上升 ....... 7

宏观经济平稳运行.................. 8

10 月汽车：销量同比增速亮眼 ........................... 11

乘用车：10 月狭义乘用车销量同比维持较高增速 ..................... 12

商用车：中重卡销量同比增速创40 个月来新高 ....................... 14

行业相关运营指标................ 17

原材料成本同比上涨，环比上涨 ................ 17

10 月气柴比下降 .......... 18

10 月成交均价下降，优惠力度小幅增加 .... 19

投资建议：行业景气度有望维持，周期与成长共舞 .......................... 20

风险提示 .............................. 21