2016 年上市银行净利润增长1.85%，2017 年一季度净利润增长2.78%，城商行表现好于大中型银行。受净利息收入拖累，营收增长普遍比较乏力。上市银行 2016 年计提拨备规模达到 7858.19 亿，同比增长 16.72%，虽然拨备增幅低于上年，但拨备的力度并未减少。

16 年上市银行净利润同比增长 2.69%。 17 年 1 季度，上市银行整体净利润同比增速为 3.40%，增速环比回升。 1 季度上市银行资产规模同比增速平稳，净息差降幅收窄，中间业务增速放缓，不良反弹趋缓。从业绩驱动因素看，生息资产规模扩大、中间业务收入增长及拨备反哺利润成为银行业绩增长的主要动力，息差表现、手续费及佣金净收入增速及拨备支出是银行间业绩分化的主要因素。 

2016 年 25 家上市银行归属净利润增长 1.85%，较 2015年（1.98%）继续下滑； 2017Q1 小幅回升，增速达到 2.78%。其中大银行的归 属净利润增速仍旧最低，但回升最明显，2016 和 2017Q1 同比增长 0.24%/1.67%；股份行增速基本保持平稳，分别为 4.76%和 4.68%；城/农商行的利润增速则继续下降，分别为 10.7%和 9.04%。一季度拨备反哺利润和所得税节约成为部分银行净利润增长的重要原因。

2016 年上市银行净利润增速实现触底反弹，增速 2.7%高于 2015 年 0.6个百分点，但归母净利润增速 2016 年仍微跌 0.2 个百分点到 1.8%，预计2017 年会有所提升。净息差收窄和拨备计提是影响利润增长的最大负面因素，依托生息资产的扩张和业务费用的改善，净利润得以维持增长态势。上市银行经营思路出现分化。五大行风格稳健，股份行、城商行多依靠规模支撑利润增长，农商行净息差优势显著。 

本周申万医药指下跌 1.63%，沪深 300 指数下跌 1.86%，创业板指数下跌 1.91%， 跑赢沪深 300 指数 0.23 个百分点，跑赢创业板指数 0.28 个百分点。本周医药成交总额为745.64 亿元，沪深总成交额为 17,226.91 亿元，医药成交额占比沪深总成交额比例为 4.33%，本周医药行业热度较上周略有下降。子行业方面，本周表现最好的为化学制剂，下跌 0.23%；表现最差的为生物制品，下跌 2.22%。

国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革2017年重点工作任务》强调医疗下沉、服务全民，提高基层医疗保障系统等，因此我们判断全民医保、全民医疗的服务下沉，为行业带来新的发展机遇，继续推荐华润双鹤、上海医药、九州通等标的。

本周国家电网公司収布《关于开展充电桩新国标改造升级的通知》，将升级改造 2010 年以来建设的共计 43818 台充电桩（直流桩 31214 台，交流桩 12604 台）；南斱电网在深圳建成全国首个“变电站+充电站”站点。随着目彔车型、地补斱案的陆续出台，事季度新能源汽车产业的爬坡态势将愈収彰显，建议关注产业生态格局趋好、市占仹额提升的电机电控领域，诸如斱正电机，以及充电领域的新星和顺电气。

运营商 2016 年整体收入稳定增加，剔除 2015 年出售铁塔的收益，16 年运营商净利润实际增加 8%。三大运营商维持 4G 以来的格局：1、中国移动龙头地位稳固，目前建成了全球最大的 4G 网络，同时在有线宽带领域发力，宽带用户数量已超越联通；2、中国电信整体业务维持稳定，宽带领域与其他两家保持较大的领先优势；3、中国联通仍然维持弱势，2016 年盈利跌入谷底，亟待“混改”破局。 

光通信继续看好，推荐各子行业龙头。光器件，推荐中际装备、光迅科技；国内华为、中兴上半年去库存带来2月份之后1个季度左右的光模块厂家发货低点，二季度末期至下半年预期将再次恢复高增长需求；面向北美云计算中心、40G/100G光模块出口需求继续旺盛，以中际装备（苏州旭创）为代表。光纤光缆推荐中天科技、亨通光电；行业景气高点后移，静待中国移动光纤光缆集采。光网络设备推荐烽火通信（股价低位、等待定增过会）。

体育行业整体稳定增长，2016 年行业迎来盈利拐点。新三板体育行业 2016 年总体营业收入同比增长 38.08%至 79.75 亿元，总体净利润从 2015 年的-4.38 亿元扭亏至净赚 2.51亿元。