2017Q1化工板块公司实现收入13730亿元，同比增长41.9%，净利润为421亿元，去年同期-1.5亿元，行业整体净利率为3.1%，较去年四季度进一步回升。但各子板块由于其下游领域的差异，以及其在产业链上所处位置的不同，其景气变化的趋势和幅度分化显著。

行业处于底部，盈利有望改善。目前化肥行业处于低谷期，自2012 年以来，主要化肥品种价格进入下跌通道。

2016 年板块营收净利润增速大幅增长。2016 年基础化工板块营业收入增速为12.82%，较2015 年由负转正，创2012 年以来新高。归属净利润增速为19.90%，同比大幅增长9.29 个百分点；扣非后年化净资产收益率为5.94%，同比下滑0.43个百分点；毛利率为19.79%，同比小幅下滑0.12 个百分点。归属净利润亏损的有25 家，占比仅为10%，亏损面较2015 年大幅收窄。

2016 年军工行业132 家上市公司收入共计5892 亿元（+4.72%），净利润194 亿元（+30.80%），行业整体盈利能力有所提升。民参军公司业绩增速和盈利能力均明显好于军工集团下属上市公司和地方国企，但受军改影响较大；舰船版块依旧受民船业务的拖累；67 起军工企业并购中有47家并购公司完成了承诺业绩。

2017 年风电行业的增长在于存量的持续改善，从一季度数据来看，存量改善的趋势正逐步形成。其中行业新增装机352 万千瓦，同比增长40.2%。一季度新增装机的快速增长并未改变行业整体装机趋于保守的态势。

在国家的强力支持下，我国大飞机C919 历经十一年精心研发近期将迎来首飞。C919 是我国自行研制、具有自主知识产权的中长途商用干线中型窄体客机，采用“主制造商-供应商”的研制模式，以市场化和国际化的方式运作，最大限度地聚集和利用国内外优质资源，打造了民机产业“生命共同体”

我们分析了90 家环保公司的16 年报及17 年一季报情况（水34 家，固废28家，大气15 家，监测8 家，节能5 家）

2017 年一季度，我国经济继续稳中向好，火电发电量同比增长7.4%，设备利用小时同比提高31 小时。但是由于煤价仍维持高位运行，火电成本居高不下，一季度火电26 家上市公司中有24 家净利润下滑，10 家出现亏损。

根据我们的统计，A 股医药板块上市公司（扣除主业变更及部分不可比公司）一季报收入同比增长 18.35%，归属上市公司股东的净利润同比增长 20.37%，扣非净利润同比增长21.67%。