2017年1-9月份医药制造业实现主营业务收入21715亿（+12.1%）和利润2420亿（+18.4%），与2016年同期+10.0%的收入增速和+13.9%的利润增速相比均有明显提升，2017年9月的收入为2267亿（+15.7%）和利润为292亿（+19.1%）；从上市公司Q3业绩看，分化比较明显。我们认为：创新药迎来新周期、行业龙头趋势明显、估值切换重要窗口期及公募机构配置比较低。

17 前三季度非酒食品行业整体实现收入 1992.5 亿元，同比增长 14%，增速同比提升 5. 3pct；归母净利润 163.3 亿元，同比增长 12.8%，收入加速增长，行业向好趋势延续，原材料、包材价格上升致毛利率承压，费用管控得当下利润端略下降。子行业来看，顺应消费升级的行业如乳制品、调味品、食品综合板块实现双位数增长，肉制品低单位数增长。

17 年三季度汽车销量总计 686.6 万辆，比去年同期增长 5.8%，环比二季度提升 4.7%，汽车销量年底冲量效应渐显。前 9 个月，汽车累计销售 2021.99 万辆，同比增 4.8%。 

截止 10 月 30 日，上市煤企已全部公布三季报。初步计算，煤炭板块 38 家上市公司目前总市值 10172 亿元，三季度归母净利润 228 亿元，环比下降5.4%；按照 3 季度的年化 PE 为 11.97 倍（剔除 PE 偏差较大的公司），年化ROE 为 10.83%，PB 为 1.22 倍。

焦企开工率下降，短期煤价仍偏弱。近期煤炭行业呈现供需两弱格局，期货盘面走势胶着。从煤价来看，短期动力煤价继续承压，但受大力度安检、环保、露天矿征地滞后等影响，整体供需偏紧，叠加大秦线进入检修期（10 月 25 日至 11 月 15 日），即将进入冬储旺季的煤价预计高位震荡。

三季度集运受人民币升值、环保核查等因素环比下滑，外需强劲长周期复苏仍然成立，未来两年有望继续实现边际改善。干散货航运复苏确定性强，产能出清充分，在建订单占运力比例达历史最低，看好未来四年复苏。

2017 年前三季度我们重点覆盖建材行业上市公司延续高景气度，合计实现营业收入 2664.10 亿元，同比增长32.22%；实现归母净利润合计 258.00 亿元，同比增加 65.42%；行业毛利率同比增加 0.54 个百分点，净利率增加 2.26 个百分点。

2017 年前三季度我们重点覆盖建材行业上市公司延续高景气度，合计实现营业收入 2664.10 亿元，同比增长32.22%；实现归母净利润合计 258.00 亿元，同比增加 65.42%；行业毛利率同比增加 0.54 个百分点，净利率增加 2.26 个百分点。

鉴于行业整体营收和盈利改善不明显，机构行业配置情绪指标也无逆转趋势，建议关注人工智能、物联网、互联网金融等高景气度板块龙头个股。推荐现金流向好，内生增长和研发投入持续加大的公司。继续重点推荐：大华股份、海康威视、科大讯飞、高新兴、四方精创等。 

2017 年前三季度，化工板块总计实现收入 42759 亿元（YoY 30.8%），净利润（扣非后，下同）1188 亿元（YoY 143%），整体净利率为 2.8%。板块中逾 90%公司实现业绩同比增长，行业整体延续了自 2016 下半年以来的复苏势头。三季度以来伴随油价震荡上行，以及国内环保因素影响深化，化工品价格以上涨为主，带动行业整体景气环比提升。