今天人们越来越关注用户的移动互联网生活，而往往忽视了PC及其它互联网终端，艾瑞通过一系列观察发现，今天不只是移动时代，更是一个融合时代：1）多元终端：用户不只是使用手机这一单一互联网终端，也非常依赖于PC及其它互联网终端；2）多元需求：用户不只是在互联网上休闲娱乐，也在互联网上有许多工作和学习行为；3）多元人群：互联网的用户不只是年轻人，也包括更加广泛的人群；4）融合场景：用户不只是在单一场景下使用单一互联网终端，而是在融合场景下，自由地交替使用不同互联网终端来满足自己的多元需求。

经历了利用模式和“花样”吸引用户的阶段后，互联网信贷的核心关注点，开始回归金融本源。单纯的互联网金融对运营和利润要求都非常高，所以互联网金融要么选择依托某一种已经具备的线上优势展开金融业务，要么选择将线下业务的某一个环节互联网化，以此达到品牌价值的提升。从艾瑞的角度看，之所以我们称目前为互联网金融最好的时代，就是看到了互联网金融和传统金融不再互相“敌对”。开始真正从业务上思考合作可能的未来图景，我们梳理2017年中国互联网金融行业年度数据，展现这一未来图景。

航空公司业绩影响因子排序：成本还是供需？燃油是航空公司的直接成本，燃油价格的增长必然会导致成本的增加，但油价对业绩的影响是不确定的。大部分情况下，航空公司业绩跟油价反向波动。

2020 年能量密度规划目标300Wh/kg，高镍化和高电压是动力锂电池的发展主流。根据起点研究的预测，2017 年我国锂电正极材料的产量有望达到21 万吨，同比增长31.25%，其中三元材料的产量8.6 万吨，同比增长58.38%，三元材料产量的增长主要受新能源乘用车、专用车、锂电自行车等细分市场需求的驱动。根据工信部等四部委印发的《促进汽车动力电池产业发展行动方案》，到2020 年，电池能量密度达到300Wh/kg，系统比能量达到260 Wh/kg，成本降至1 元/Wh 以下。由于提高电压以及镍的比例能够大幅提高三元材料的能量密度，因此高镍高电压三元材料是未来动力锂电池的发展主流。

18 年首批推荐目录収布，118 款车型入选：2018 年2 月2 日工信部収布2018 年第1 批新能源汽车推荐目录，共计118 款新车型入选，其中燃料甴池车型3 款；其余115 款车型中含乘用车型34 款，客车车型53款，专用车型28 款。

行业估值历史低位，细分龙头有望率先反弹。2017 年传媒估值得到进一步修回调（TTM30.5 倍），行业平均估值回到2012-2013 年历史低位，行业估值触底。传媒行业整体成长放缓，收入增长10-15%，盈利水平有所回调回到个位数增长，且2017Q3 单季度盈利下滑。游戏板块业绩成长性最高（YOY37%），其余板块成长分化；游戏（50%）、精品内容（30%）、营销（35%）、数字阅读（60%）细分龙头成长性领先行业平均。

音乐直播指以音乐作为主要表演内容的直播类别，目前主要类别包括歌曲演唱、乐器演奏、DJ打碟、歌舞结合等表演形式，是泛娱乐直播内容中的重要类别。

本周传媒行业下跌7.54%，跑输沪深300（-2.51%），低于创业板（-6.30%）。其中涨幅靠前的分别为华策影视、视觉中国和中南传媒；跌幅靠前的分别为乐视网、游久游戏、掌阅科技、焦点科技和数码科技。本周传媒在所有板块中排名第22。

从中国文娱产业的发展趋势来看，2013年开始，中国文娱产业开始快速发展。根据国家统计局显示， 中国文化产业增加值2013年达到2.1万亿元，增速达到18%以上，在2015年达到2.72万亿元，2016年突破3万亿元。根据国家相关规划，2020年中国文化产业成为国民经济支柱性产业，如此推算，2020年中国文化产业的规模将超过5万亿。

我们认为，啤酒行业经历了 2012-2017 年需求回落、竞争加剧以及成本上涨三重利空周期，导致行业的利润率不断走低，在此阶段奠定的行业基础具备很好的研究价值。本文通过梳理核心厂家并购、关厂等行为，我们得出：以当下的投资意愿和关厂的意愿来看，供应在做减法，而需求在做加法，吨酒价格有望提升；龙头企业华润、百威纷纷转向利润，行业集体提价，竞争格局有望趋缓，行业利润也有望加速释放，如成本进入下行周期，业绩有望超预期。