中国证券网等多家媒体报道，唐山地区在相关文件（征求意见稿）公布了非采暖季钢铁企业 的限产要求，限产比例由采暖季的 50%降至 10%～15%，这一政策降低了市场对钢铁主产地环保政策预期的不确定性，钢铁企业供暖季结束后开工率提升是大概率事件。我们预计供暖季结束后，按照政策目标，焦煤需求增量环比释放约 7%，与目前实际的限产水平比，环比可释放 4%左右的增量。

2015 年、2016 年、2017 年锂行业供需和锂价上涨的逻辑一直在发生变化。目前时点，我们总体维持“2018 年原料端总体边际宽裕，但高品质资源以及优质稳定的锂加工产能依然稀缺”的判断，认为行业供需正从“总量逻辑”转向“品质逻辑”，并建议投资者重新重视高镍化所带来的“电池级氢氧化锂逻辑”。

公司主营业务之一交 互平板份额领先，教育平板产品“希沃”、会议平板产品“MAXHUB”领跑国内市场。公司主营业务之二液晶显示主控板卡出货量居全球首位，且单价较高的智能电视液晶显示主控板卡占比不断提升。

《江苏省实施意见》以促进民办教育为主要目标，是上位法律《民促法》、国务院文件《若干意见》、配套政策《登记细则》和《监管细则》的配套补充。《民办教育促进法修正案（草案）》自 2017 年 9 月 1 日起实施，各地陆续出台配套政策并向公众征求意见。截止 2018 年 2 月 26 日已有辽宁、河北、吉林、湖南、云南、上海、湖北、内蒙古、浙江、安徽、甘肃、天津、陕西、江苏共 14 个省/直辖市/自治区出台了具体的实施细则或实施意见（包括征求意见稿、代拟稿）。

自 2017 年 9 月 1 日以来，截至目前已有 14 个省份正式出台相关配套政策。此次，我们结合这 14 部地方省份民促法实施意见，从市场上最关注的 6 大维度入手，全面梳理地方民促法的最新落地情况，深度解读当前政策环境下教育行业的投资机会。 

2018 年教育部工作将围绕 8 大方面展开：（1）深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神，坚决维护党中央权威和集中统一领导、（2）加强和改进党对教育工作的领导，推动全面从严治党向纵深发展、（3）深化教育体制机制改革，充分激发教育发展活力、（4）落实立德树人根本任务，大力发展素质教育、（5）大力促进教育公平，完善公共教育服务体系、（6）着力提升质量，扎实推进教育内涵式发展、（7）全面加强教师队伍建设，培养高素质教师队伍、（8）进一步提高保障能力，夯实教育可持续发展基础。 

中位数法显示，17 年净利润增速比三季报和过去两年年报增速略高；总体法显示，17 年净利润增速比三季报和16 年年报增速略低。我们认为，板块整体增速基本平稳，之所以总体法显示利润增速下降是因为部分公司计提减值业绩下滑幅度大。

行业整体净利润同比上升。根据业绩预告统计，基础化工行业2017年预计实现归属于上市公司股东的净利润为665亿元，较2016年351亿元的净利润同比上升89.4%。

我们认为有机硅行业景气回暖，行业景气有望持续至2019 年。有机硅行业自2016 年3Q 起复苏。目前行业供给结构持续改善，国内外需求强劲，预计未来行业产能增速远低于需求增速，行业及主要上市公司盈利能力持续改善。

2017 年钛白粉行业回顾。2017 年我国钛白粉行业有效产能为355 万吨，共生产钛白粉286.95万吨，较2016 年增加27 万吨，同比增长10.49%，行业产能利用率达到80.8%，体现了2016年以来新一轮景气周期下国内企业产能利用率的提高。同时，全国41 家全流程型钛白粉企业中，2017 年产量下降的有9 家，占比为22%，产量下降的原因均是环保因素，这表明我国目前有超过两成的钛白粉企业因环保压力无法正常稳定开工，剔除掉这9 家企业，行业内其他企业2017 年负荷均已较高，甚至满负荷生产。