2016 年上市险企保费较高增长，净利润同比普遍大幅下滑。4 家上市险企合计实现归属净利润 985.2 亿元，同比下滑 14.5%，仅平安正增长 15%。利润下滑主要受投资收益下滑影响，责任准备金计提、赔付支出和佣金支出增加也有部分影响。2016 年全年上市险企合计保费增速 17%，投资收益下滑 17-26%，主要受 2015 年高基数和 2016 年股市低迷的影响；同时责任准备金计提合计增长9.7%，不同险企有所分化，国寿和太保分别增长 15.8%和 38.7%，受影响较大。

受次新指数大幅回调影响，上周文化传媒行业次新股全部出现下跌，剔除盛迅达停牌因素外，上周文化传媒行业次新股涨幅前五为新华网（-0.67%）、中国电影（-1.42%）、新华文轩（-2.33%）、荣泰健康（-4.08%）和上海电影（-8.04%）；跌幅前五为冰川网络（-15.06%）、平治信息（-15.25%）、华凯创意（-16.53%）、丝路视觉（-18.86%）、高斯贝尔（-21.78%）。前期传媒次新累计涨幅较大，大盘系统性回调造成此次传媒次新股跌幅居前。

长期以来，中医药在维护人民群众健康方面发挥了重要作用，为中华民族繁衍昌盛做出了重大贡献。据了解，我国首部全面、系统体现中医药特点的综合性法律《中医药法》将于今年 7 月正式施行。“从法律层面扶持和促进中医药发展，解决制约中医药发展的突出问题，是贯彻落实全面依法治国、推进中医药系统依法治理的必然要求。”国家卫生计生委副主任、国家中医药管理局局长王国强表示，接下来将通过多项举措贯彻落实《中医药法》。

2017 年的《政府工作报告》共修改 78 处，其中民生、生态环境、“三农”等领域补充修改最多，约 80%的建议得到吸收，包括增加“安全高效发展核电”、“对重点工业污染源确保监控质量”、“遏制热点城市房价过快上涨”等。3月17日下午的国务院常务会议，将把《政府工作报告》列出的目标任务，落实到国家发改委、财政部等各个部门。

2017 年宏观经济开局良好，物流运行环境不断改善。预计一季度物流需求有望继续保持稳中有升、稳中向好的基本态势。2月15日，国家邮政局发布《快递业发展“十三五”规划》，提出形成 3～4 家年业务量超百亿件或年业务收入超千亿元的快递企业集团。

3 月份，春节放假尚未开工的地方煤矿将逐渐复工复产，同时，具备安全生产能力的煤矿通过自检后，煤炭产量供应将逐渐恢复。需求端随着北方供暖季结束、居民用煤消费下降，以及春汛到来后水电发电将逐步恢复，火电发电量将回落，动力煤需求将有所减少。

2017 年 2 月，土木工程建筑业活动趋于活跃，基础建设需求释放效果明显。建筑业商务活动指数为 60.1%，虽比上月回落 1.0 个百分点，但仍保持在高位景气区间。建筑业新订单指数为54.8%，虽比上月回落 2.3 个百分点，但仍位于扩张区间。随着公路、铁路、市政等基础设施建设模式的创新，PPP 项目加快推进和实施，一些建筑企业积极进行业务转型，新签合同额显著增加。我国整体 投资环境偏紧，建筑业需求形势还难言乐观，内部信心不足。 2017年 1～ 2 月，建筑业固定资产投资 215.07 亿元，同比增长-37.3%，较 2015 年大幅降低 44.1 个百分点。

2017 年初，互金再入“两会”视野，行业将迎来政策落实年。随着新规的落地，网贷平台将乱象渐去，但前景依旧“难”字当头。众筹行业将继续稳步发展，利好政策、区块链技术将进一步推动股权众筹发展。

2 月 28 日至 3 月 19 日，包括三四线城市、县级市在内的近 20个城市出台或升级限贷限购措施，标志着新一轮调控收紧大幕正式开启。随着更多城市跟进收紧或升级调控措施，市场对于楼市降温调整的预期将更加明确。 1 季度，预计商品房销售面积增速或降至20%以下，房地产开发投资增速或降至 8%左右；3 月，大中城市房价涨幅趋于继续放缓，环比上涨的城市数量将明显减少。

通道业务回流为信托整体业绩回暖起到支撑作用。我们粗略将单一信托+事务管理类信托同归为通道业务类，将集合信托归为主动管理类。16 年通道业务 YOY+18%，占比达 64%。为信托整体业绩回暖起到奠基作用。主动管理业务提升引领信托整体业绩锦上添花集合类信托规模 16 年 YOY+37%，占比到 36%。进一步拉动信托业觃模整体增速。