《方案》指出，到2020年，全国万元国内生产总值能耗比2015年下降15%，能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内。全国化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物排放总量分别控制在2001万吨、207万吨、1580万吨、1574万吨以内，比2015年分别下降10%、10%、15%和15%。全国挥发性有机物排放总量比2015年下降10%以上。

随着全球经济的发展，原油的需求和供给都在逐年增加，原油的消费量和固定资产投资也是在不断增长。近几年新能源快速发展的确对传统油气能源形成一定压力，国内外新能源汽车的补贴也相对较多。但目前来看新能源汽车扶持政策的落地仍有不确定性，尤其是美国新一届政府对油气能源的友好态度也可能影响新能源与传统能源比例的预期调整。未来新能源与油气能源发展也将大概率呈稳态平衡。

新兴国家电站扩容，经济增长以及用电需求等多个因素将推动全球电力变压器市场。全球电力需求的增长将推动新电站的建设，而新建电站将有助提升电网连接性，从而确保满足电力需求。另外，北美和欧洲替换、升级旧变压器的需求也成为了市场主要驱动力。

截止1月11日，上市券商均公布了2017年12月业绩，行业营业收入和净利润环比分别增加61.1%和48.6%。行业业绩改善是11月的低基数效应和实际经营改善的共同结果。

我们认为，2018券商板块机会更多在于受益金融板块估值提升，监管政策逐步落地，券商边际下行风险较低，存在左侧配置“看涨”期权机遇，短期业绩增长仍依靠经纪、信用，压力较大，中长期龙头有望受益于多层次资本市场配套推进，投行带动多业务发力，新业务新机遇新增长。

航空：布油创三年新高，燃油附加费开征渐行渐近。航空票价改革打开了行业未来3-5年的提价空间，今年以来布伦特原油期货累计上涨4.96%，逼近70美元/桶，若未来油价进一步上涨，燃油附加费有望开征，上市航司部分油价上涨的压力将缓解。

展望18年，在国内经济企稳背景下，我们认为银行股股价将步入上行通道，在过去两年连续跑赢大盘的情况下继续取得相对收益。从估值来看，目前行业对应18年动态PB1.0x，低于近几年高点（1.2x）和可比海外同业水平（标普500银行指数估值中枢在1.3x-1.4x）。我们认为随着金融市场开放的加快，海外资金的流入提速，推动市场风格转变，为银行板块估值提升提供支撑，维持行业增持评级。在个股上，由于银行个体间调整压力和调整能力的差异，银行间的分化将会延续。我们从稳健性角度推荐业绩持续改善，受监管调整压力较小的大行，从成长性角度推荐宁波银行，关注平安银行、兴业银行和南京银行。

“政策观变革，研发看创新”，两年多的政策变革将带来医药行业新的运行秩序，游戏规则将彻底改变。长期来看，药品回归治疗的本质、药企的实力由研发销售综合实力决定、医疗服务回归提供多层次医疗的本质等等。对于政策改革的力度、速度、方向，大家已没有分歧。接下来的研究重点，变革之下，行业将如何变化？企业该如何布局？投资该如何选择？为此我们梳理了医药行业几大趋势，从细分行业看投资机会。

本周生物医药指数上涨1.14%，板块表现差于沪深300的2.08%的涨幅；子板块中，表现最好的医疗服务涨幅为2.13%，相对弱势的医疗器械跌幅1.49%。美股和港股方面，标普500保健指数、纳斯达克生物科技指数、纳斯达克HealthCare指数、恒生医疗保健指数全面上涨，并且均好于相对的综合指数。

2017年，我国新能源汽车产销为79.4万辆和77.7万辆，同比增长53.8%和53.3%。产销量同比增速分别提高2.1%和0.3%。2017年新能源汽车市场占比2.7%，比上年提高0.9%。新能源乘用车中，纯电动乘用车产销分别为47.8/46.8万辆，同比增长81.7%/82.1%；插式混动乘用车产销分别为11.4/11.1万辆，同比增长40.3%/39.4%。新能源商用车中，纯电动专用车产销分别为20.2/19.8万辆，同比增长17.4%/16.3%；插式混动商用车产销均为1.4万辆，同比下降24.9%/26.8%。