5379 篇
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银行行业：新增信贷规模受窗口指导回落，M2增速再创新低－12月金融数据点评
展望18年，在国内经济企稳背景下，我们认为银行股股价将步入上行通道，在过去两年连续跑赢大盘的情况下继续取得相对收益。从估值来看，目前行业对应18年动态PB1.0x，低于近几年高点（1.2x）和可比海外同业水平（标普500银行指数估值中枢在1.3x-1.4x）。我们认为随着金融市场开放的加快，海外资金的流入提速，推动市场风格转变，为银行板块估值提升提供支撑，维持行业增持评级。在个股上，由于银行个体间调整压力和调整能力的差异，银行间的分化将会延续。我们从稳健性角度推荐业绩持续改善，受监管调整压力较小的大行，从成长性角度推荐宁波银行，关注平安银行、兴业银行和南京银行。
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027-87841330