培育钻石高景气，消费渠道催化有望持续密集释放，板块具备三大驱动因素，具备配置价值推荐重点关注。

中怡康发布10月白电零售数据，空冰洗同比增速较9月有所下滑，均价同比涨幅进一步扩大，龙头公司份额占比持续提升。

10 月以来各项数据有所企稳，财政收入也有所恢复。10 月财政收入进度已达到92%，高于往年水平。今年以来收入进度持续高于往年水平，尤其是下半年后差距加大，财政收入前置的特点凸显，全年完成收入预算目标的压力不大。

10月中国台湾面板厂产能保持平稳，中大尺寸面板价格同比仍处于高位，面板市场的重点公司营收同比仍增，但增速随跌价收敛，环比有所下跌。

2021 前三季度大众品收入6066 亿元，同比增长11%，增速环比2020 年上升0.65pct， 其中2021Q1/Q2/Q3 行业收入增速分别为24.9%/3.92%/5.59%；2021 年前三季度大众 品利润456 亿元，同比变动-2%，增速环比2020 年下降-22.19pct，其中2021Q1/Q2/Q3 行业利润增速分别为51.87%/-20.94%/-18.16%。2021 年前三季度收入增长较快的子行 业是白酒、啤酒、食品综合，收入增速均达到 15%以上；利润增速较快的子行业是乳制 品、啤酒、白酒，其中乳制品利润增速超过30%。

消费复苏动能趋弱，双十一景气平稳。国内宏观经济在内生及外生等多方因 素作用下，三季度表现不及预期。2021 年6 月以来，社零总额增速持续降 低，8、9 月增速分别仅为2.5%和4.4%，整体的消费复苏疲态尽显。压力 之下，本年度双十一仍交出一份相对理想的答卷，1-11 日电商整体销售增 长13.4%，全国邮政、快递企业共处理快件47.76 亿件，同比增长超两成。

2021 年10 月社零同比增长4.9%，各品类增速出现分化。据国家统计 局数据，2021 年10 月我国社零总额4.05 万亿元，同比增速为4.9%， 增速较9 月上升0.5pp，较2019 年10 月增长9.4%；其中，除汽车以 外的消费品零售额同比增长6.7%。若扣除价格因素，2021 年10 月社 零同比实际增长1.9%。分地区，农村增速略高于城镇。10 月城镇消 费品零售额3.51 万亿元，同比增长4.8%；乡村消费品零售额5364 亿 元，同比增长5.6%。分类型，商品零售稳步增长，10 月商品零售3.60 万亿元，同比增长5.2%；10 月餐饮收入4460 亿元，同比增长2.0%。

今年各平台双十一准备工作更早开始，天猫京东9 月至10 月为蓄水时间，国庆后开始商 家开始进行内容“种草”及预热。天猫京东平台第一轮预售开始于10 月20 日晚8 点，较去 年提前4 个小时；抖音双十一好物节于10 月15 日开始，早于天猫京东预售五天。三个平 台津贴力度同比均有加大，天猫京东由300-40 提高至200-30，抖音提高至99-15。

10 月新能源乘用车渗透率17.9%。10 月新能源乘用车上险29.0 万辆，同比增长 132.9%；其中，纯电动车23.6 万辆、插电混动车5.4 万辆，分别同比增长124.6%、 177.8%。1 至10 月新能源乘用车上险数累计204.9 万辆，1-10 月渗透率12.6%， 10 月单月渗透率为17.9%。

1、10月新能源车维持同比高速增长。1）批售方面，中汽协月度数据 显示10月新能源乘用车销量为37.9万，同/环比分别+138.7%/+12.5%， 其中纯电动销量为31.1 万（同/环比分别+132.7%/+13.0%），混动销量 为6.8 万（同/环比分别+170.8%/+9.9%）；2）零售方面，乘联会数据显 示10 月新能源车零售环比-3.9%，其中纯电动/混动分别环比+9.6%/- 6.6%。此前新能源车零售量在2021 年2 月、4 月、7 月、10 月均出现 环比下滑，其中2 月份在春节效应下纯电动和混动同时环比下滑，4 月、7 月和10 月在结构上均呈现纯电动环比下行、混动环比上升的趋 势，我们认为混动车型环比表现较强主要因为终端车型逐步丰富及比 亚迪DMI 车型贡献。