2022 年6 月28 日，为进一步指导各地做好新型冠状病毒肺炎防控工作，国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情联防联控机制综合组发布了《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》。《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》强调“预防为主、防治结合、依法科学、分级分类”的原则。方案明确奥密克戎变异株已成为我国境外输入和本土疫情的优势流行株，针对该变异株“潜伏短、传播快、隐匿强”等特点，继续落实“外防输入、内防反弹”总策略，并明确了“动态清零”总方针。

全球持有绿色债券的基金持仓结构总览：1）全球共计存量绿债5,173 只，规模达1.67 万亿美元，其中2,683 亿美元绿债由13,384 只基金持有，占比约16%，尚有较大增长空间，投融两端或存在一定失衡，供给端快速增量传导至需求端显著扩容之间的时间滞后仍受到低碳经济全球化进程的影响。2）有效久期分布来看，持有绿债的基金总体呈现“<9 年为主、>9 年为辅”，表明管理者相对偏好持有中短久期绿债，或出于优化利率风险，减少价格敏感性及流动性成本，平衡组合收益风险的目的。

客流持续向好，第27 周恢复至2019 年同期93.10%。2022年第27 周（7 月3 日-7 月10 日）海南机场客流为66.4 万人次，增长势能不减，相比2022 年第26 周56.0 万人次的客流水平，环比上涨18.62%，恢复至2019 年同期水平的93.10%，为1 个月前（第23 周）客流水平的183.88%。我们认为随海南疫情防控限制放宽，商务、旅游需求将进一步释放，客流有望开启高速恢复进程。此外，随暑期旅游旺季来临，预计三亚客流增长将略快于海口。

6 月，居民部门新增存款 24,739 亿元，同比增加 2,411 亿元，环比增加 17,346亿元。6 月，新增信贷 28,100 亿元，同比多增 6,900 亿元；6 月居民短贷新增4,282 亿元，同比多增 782 亿元；居民中长贷新增 4,167 亿元，同比少增 989 亿元。1-6 月累计新增居民中长贷 1.56 万亿，同比增速为-54.5%，新增居民中长贷占新增人民币贷款比重约 11.4%（2021 年全年水平为 30.5%）。截至 6 月 20 日，5 年期 LPR 报价为 4.45%，全国首套房按揭利率下限 4.25%，全国二套房按揭利率下限 5.05%。截至 6 月 20 日，贝壳研究院发布的 103 个重点城市主流首套房贷利率为 4.42%，主流二套房贷利率为 5.09%，分别较上月回落 49、23 个基点；本月平均放款周期为 29 天，与上月持平。

作为我国最大贸易伙伴的美国，其居民饱受高通胀之苦，消费受到抑制，已有需求放缓迹象。我们此前的报告指出，剔除价格因素后，2022 年零售及食品服务销售的实际同比增速呈下降态势，并在5 月转负（图11）。高通胀对于家庭财富的侵蚀已显现，2022 年美国实际工资、实际个人可支配收入呈下降态势（图12-图13）。纽约联储6 月调查显示，消费者对于未来1 年家庭支出增长的预期中位数降至8.4%，前值9.0%（图14）。

人民银行公布6 月金融统计数据与社会融资规模数据。6 月新增社融5.17 万亿元，环比多增2.38 万亿，同比多增1.47 万亿。其中，人民币贷款与专项债合计对社融增量的贡献为4.68 万亿元，占比为90.5%。其他分项中，直接融资同比继续少增，未贴现银行承兑汇票由多减转为多增，表外融资继续少减；受人民币贬值影响，外币贷款继续减少。

2022 年6 月美国CPI 破9%再创新高，其中多个分项环比增速的跳升让人担忧，这意味着通胀飙升的动态仍未被压制，也坚定了美联储的鹰派立场，7 月加息75bp 几乎板上钉钉。而爆表的通胀也刺痛了民调支持率不足40%的拜登，其表示通胀“高得令人无法接受”。展望下半年，通胀持续超预期的风险仍存，尽管数据显示美国消费者的实际需求已经放缓，而消费者预期的恶化也对其支出造成压制，但先行指标显示CPI 中占比近三分之一的住房租金增速仍有上行风险。

本报告期计算机行业表现差，计算机行业下跌1.87%，沪深300 指数上涨0.77%，计算机行业指数跑输2.64pct，位于申万一级31 个行业中的第28 位。2022 年初至本报告期末，计算机行业累计下跌24.69%，沪深300 指数累计下跌10.01%，计算机行业累计跑输14.68pct。从申万二级细分行业来看，IT 服务、软件开发、计算机设备行业2022 年累计变化幅度分别为-20.15%、-26.09%、-27.29%，计算机行业表现差。

能源，食品和住房依然是通胀的主要推动项，分别贡献了40%，15%和20%的通胀同比涨幅。从结构上看，商品价格指数延续了下跌的趋势，服务价格上行，居民消费开始转向服务。从后续的能源、农产品和汽车的价格趋势来看，美国后续通胀破10的可能性不大。但暂时的高房价和火热的租房市场将使得住房CPI成为短期美国通胀的主要支撑。

通胀由窄变宽的观察视角一：CPI 细分项同比的分布重心明显右移，从右移幅度看，能源>食品>核心商品>核心服务。相比于2019 年四季度，最新5 月数据显示，美国、欧元区（挑出德国和意大利单列，两者具有代表性，分别是欧洲经济龙头和吊车尾的代表）、日本的价格分布重心明显右移：能源项目分布普遍从小于2%区间上移至20%以上，食品项目分布普遍从0~4%上移至6~14%，核心商品项目分布普遍从0~2%上移至4-10%，核心服务项目分布普遍从0~2%上移2~6%（日本核心价格分布重心右移幅度较小）。