A 股整体业绩增速大幅提高，中小创增速进一步提高。2016 年第三季度 A 股整体同口径（2775 家公司）净利润增速提高至 19%，剔除两油和金融后净利润增长 47%，内生增速 51%；中小板和创业板的净利润增速高达 50%和 43%，内生增速分别为 42%和 33%，并购推升增速 14%左右。前三季度 A 股、中小板（剔除金融）和创业板未并购样本的净利润增速分别为 2%、34%和 29%。

业绩综述：16 家上市银行公布了 2016 年 3 季报，合计归属于母公司净利润同比增长 2.5%，基本符合我们在 2016 年三季报前瞻中增速预测 2.3%，其中净利息收入同比负增 4.8%，手续费及佣金收入同比增 8.1%，拨备前利润同比增 5.4%。 

截止2016年9月，医药制造业累计主营业务收入、利润总额同比增速分别为10.0%、13.9%；从单月来看，9月收入及利润同比增速分别为10.4%、14.8%，收入和利润增速企稳回升。我们维持“强于大市”评级。重点推荐细分行业高速增长、业绩表现靓丽的优质个股。

淡旺季交错的 3 季度，行情虽然反常，但整体需求仍称得上相对乐观。由此，量价齐升促使行业 3 季度营业收入同比增长 20.71%，增幅创 2011 年 3 季度以来单季度新高。同时，钢强矿弱叠加前期汇兑损失高位共同推升 3 季度行业利润同比显著好转，3 季度 36 家上市钢企实现扣非归母净利润 34.07 亿元，同比增长 119.53%。不过，由于煤炭行业去产能效果较好，进而产量受限致使焦炭价格持续强势，最终导致 3 季度冶炼环节利润遭受部分侵蚀。因此，即便 3 季度三项费用环比收缩，也无法抵消原料成本坚挺引致的毛利率环比下滑影响，从而，36 家上市钢企扣非归母净利润环比下降 53.58%，3 季度申万钢铁板块ROE 亦从 2 季度相对高点回落至 1.03%。此外，3 季度行业现金流质量继续改善，36 家上市钢企经营活动产生的现金流量净额环比增幅达 12.53%，与此同时行业偿债能力也随之好转，其中申万钢铁板块资产负债率下滑至 66.73%。

核心观点：继续重点推荐朗姿股份和贵人鸟，建议增持朗姿股份/贵人鸟/南极电商/柏堡龙/华斯股份/棒杰股份。1）定增、解禁驱动组合：朗姿增发价倒挂、贵人鸟员工持股到期，推荐朗姿股份/贵人鸟/柏堡龙/华斯股份。2） IP 消费品公司：与内容相比，IP 消费品有更广的变现空间。推荐南极电商/多喜爱/星期六/美盛文化。3）小市值及转型公司：小市值公司市值处于较低位臵，推荐棒杰股份/上海三毛/兴业科技。 

从基金投资风格的规模倾向来看，截至8 月31 日，长期的规模风格以小盘为主，占比为63.53%，小中盘、中盘和中小盘占比分别为10.80%、6.59%和6.31%；中期规模风格以小盘为主，占比为58.83%，大盘、中盘和中盘分别占比为9.59%、9.11%和7.03%；短期的规模风格以小盘为主，占比为51.65%，中盘、小中盘和大盘占比为19.19%、8.22%和7.41%。和上期评估结果相比，长期各类型基金占比变化不大，相比较而言小盘基金占比增加较多，小中盘和小大盘基金占比小幅减少；中期中盘、小中盘基金占比增加较多，小大盘、大盘基金占比减少较多，其他均有小幅变化；短期中盘基金占比大幅增加，小盘基金占比骤减，其他均有小幅变化。

从基金投资风格的规模倾向来看，截至9 月30 日，长期的规模风格以小盘为主，占比为63.86%，小中盘、中盘和小大盘占比分别为10.73%、6.39%和5.71%；中期规模风格以小盘为主，占比为63.37%，中盘、大盘和小中盘分别占比为10.68%、8.11%和5.85%；短期的规模风格以小盘为主，占比为47.78%，中盘、小中盘和大盘占比为22.89%、8.56%和7.16%。和上期评估结果相比，长期各类型基金占比变化不大，相比较而言中小盘基金占比有所减少；中期小盘基金大幅增加，中盘基金紧随其后，大盘、小大盘、小中盘基金占比有所减少，其他基金均有小幅变化；短期小盘基金大幅减少，而相对应的，中盘基金大幅增加，小盘基金的整体占比已低于50%，市场风格在短期有明显转变。

公司在精密连接器持续投入，大电流BTB 连接器、RF 连接器、Type C 连接器、防水Type C 等产品陆续实现放量，支撑相关业务持续快速成长。公司还确立大智能制造战略和新百亿目标，与Fanuc 等国际大厂战略合作大力推进3C 行业自动化，未来将批量生产工业机器人和AGV 以及配套系统集成。公司在智能穿戴、智能家居、无人机等相继取得业务突破，如Google Nest 智能家居外壳，大疆无人机支架等产品也在2016 年上半年陆续量产出货。子公司昆山惠禾围绕新能源汽车充电设施及充电设备、充电枪、车内高压连接器等零组件产品和技术的推广，为未来汽车及新能源汽车的相关发展中拓展充电设备、新能源电动车车内线缆及其附属产品打下基础。我们认为，

未来围绕汽车新能源相关的汽车电子业务将是公司下一增长极。

债市展望：目前各个期限利差和信用利差都被压得非常低，债券市场目前之所以能够将所有利差填平，主要是三个因素导致，第一，钱多的逻辑；第二，对于经济悲观的预期不断演绎，其中房地产限购之后，普遍看空房地产投资是重要因素；第三，对于货币政策宽松依然有期待。

永创智能从事包装设备和包装材料的研发、生产，主要产品包括：智能包装生产线、捆扎码垛缠绕系列设备、成型装填封口系列设备、贴标打码系列设备、包装带和包装膜，是国内二次包装领域的龙头企业。公司包装设备及配套包装材料主要应用于食品、饮料、医药、化工、家用电器、造币印钞等下游行业。