车市回暖驱动2021 全年业绩复苏，但4Q21 显著承压1、2021 年营收、利润均同比提升。2021 年我国乘用车批售同比+6.7%，28 家已披露业绩公司中营收/扣非归母净利实现同比增长的占比分别达100%/93%，业绩增长的主要原因普遍为主要客户市占率提升、市场开拓取得成效、产品结构升级等，整体上板块全年业绩走势受车市复苏提振。

2 月全球轻型车销量约486 万辆、同比-1.2%、环比-12%，中国163 万辆、同比+27%、环比-31%，北美124 万辆、同比-11%、环比+5%，欧洲约105 万辆、同比-8%、环比+1.5%，海外合计约323 万辆、同比-11%、环比+2.1%。

前期我们在整车投研框架《总量、变局、变革》中提出：汽车行业制造属性逐步下降，消费与科技（电动&智能）属性提升，但科技属性中期维度差异化较小，当前整车厂将重点靠消费属性提升市占率。在零部件投研框架《价与量，升级与破局》中再次强调了汽零的成长路径相对前期（20年）不管在量（客户）的逻辑还是在价（单车价值量）的逻辑均发生显著变化，价的维度主要是消费属性强化使得汽车配置升级从而推动单车价值量提升，重视具备显现消费属性的汽零赛道。

Precision agriculture is defined as the practices adopted to make farming accurate and precise. The techniques may include the use of artificial intelligence, a wide array of technologies such as sensors, drones, robotics, automated hardware, telematics, software, and autonomous vehicles. For instance, GPS is used to receive location data from satellites and control the farmer’s tractor based on coordinates of the field. The segment covers an in-depth analysis of the drivers, restraints, and opportunities in the precision agriculture market.

Although automobiles have continued to develop, the architecture has not changed much. New requirements and the ever-changing dynamics of mobility will drive the shift to ECMs.

MCU 渠道价格强势反弹，行业高景气度仍在：2021 年上半年，受行业缺芯影响，MCU 行业景气度持续高涨，MCU 渠道价格一度上涨数倍。2021 年Q3以来，由于海运受阻、亚马逊查封跨境电商等原因，芯片价格有所回落。然而据我们月度价格跟踪数据，MCU 渠道价格在春节后已经企稳，更有部分主流中高端型号价格开始反弹：兆易M3 系列GD32F103C8T6、M4 系列GD32F405RGT6等产品3 月价格均环比2 月有所上涨， 海外意法STM32F103C8T6 、STM32F103VCT6 等型号产品则有更大反弹力度，甚至创下历史新高。

智能驾驶风起云涌，激光雷达弹性巨大。目前算法还无法完全弥补硬件感知缺陷，激光雷达在高级别自动驾驶中不可或缺， L3/L4/L5 级别的智能车分别需要搭载1/2/4 台激光雷达。2022 年包括奔驰S、宝马ix、蔚来ET7、小鹏G9、理想L9 等多款搭载激光雷达的高级别智能车开启交付，平均激光雷达搭载量约为2 颗，加速激光雷达量产上车。目前激光雷达的单台成本约为1000 美元，预计2025 年下降到500 美元以内，届时激光雷达的市场规模将超过250 亿元，2021-25 年的CAGR 高达162%，是汽车智能化浪潮下弹性最大的赛道。

3 月17 日，特斯拉中国官网显示，Model Y 后轮驱动版基础售价上调15060 元至31.69 万元。此次价格调整距离上次不到2 天时间。3 月15 日，特斯拉官方曾宣布，Model 3 后轮驱动版、高性能版和Model Y 长续航、高性能版涨价，涨幅为1.4 万-2 万元不等。3 月18 日晚，小鹏汽车发布关于车型价格调整的说明。其中指出，受上游原材料价格持续大幅上涨影响， 小鹏汽车将对在售车型的价格进行调整， 补贴前售价的上调幅度为10100~20000 元不等。小鹏汽车表示，此次价格调整将于3 月21 日零时起生效，在此之前通过小鹏汽车APP、官网等官方指定渠道支付定金的用户不受此次价格调整影响。