2021 年5 月我国新能源汽车产量21.7 万辆，环比增长5%、同比增长151.7%，销量21.7 万辆，环比增长5.3%、同比提高164.6%，5 月产销维持高位整体符合预期。2021 年1-5 月我国新能源汽车产量98.6 万辆、同比增长224%，销量95 万辆、同比增长224%。渗透率来看，1-5 月渗透率为8.9%。5 月渗透率达到10.6%，环比持续上行。目前国内市场核心驱动力逐步由政策过渡到消费，6 月伴随理想、蔚来、欧拉排产环比提升，北京家庭电动车牌照释放，年内环比将持续提升。预计国内2021/2022 年销量可达250 万辆/380 万辆以上，同比增长114%/52%以上。

中信证券研究部前瞻研究团队持续跟踪全球科技前沿。“全球科技产业”周报重点关注中美科技互联网巨头变化，以及全球科技产业前沿动态。我们重点关注的科网巨头公司包括：苹果、亚马逊、微软、谷歌、特斯拉、奈飞、英伟达、华为、腾讯、阿里、字节跳动、小米、三星等。

布局TWh 时代，完善供应链配套。根据我们测算新能源汽车销量高增将推动2025 年动力电池迈入TWh 时代，对供应链配套能力提出空前挑战，如电解液受制于六氟磷酸锂和核心添加剂VC 的产能短缺，磷酸铁锂前驱体因扩产周期较长限制其供应扩张，隔膜与铜箔的生产设备受海外厂商限制，负极材料和三元正极材料则分别受制于原材料焦类和镍钴资源的供应。在此背景下中游企业的供应链管理能力受到高度挑战，把握三大产业趋势方将构建长期竞争格局。

5 月份新能源车市场总体销量为21.7万辆，同比增长165.72%，环比增长5.23%；总产量为21.7 万辆，同比增长158.01%，环比增长0.38%。今年1-5 月车累计销量约86.1 万辆，同比增长255%。从渗透率来看，受益于新能源车市场持续放量，今年以来渗透率持续向上攀升，根据乘联会数据显示，5 月新能源乘用车渗透率达到12%，创历史新高，下游高景气度延续。

新能源车迈过产业拐点，进入全球共振阶段，一是碳中和背景下，政策底线大幅上修，二是产品力迭代下，消费端崛起成为超越政策的驱动因素。在年初以来开门红的基础上，对于下半年产业景气，我们仍期待有进一步超预期的可能。

多家汽车零部件厂商宣布与大型压铸设备厂商达成合作协议共同研发一体化 铸造：据（（压铸周刊》1报道，海天金属于2021年6月18日与旭升股份、 美利信、辉晗精密签署巨型压铸机战略合作协议；文灿股份于2021年5月 26日公告，公司与深圳领威科技有限公司（力劲科技子公司），就超大型压 铸件技术等方面的合作签订《战略合作协议》。 

我们认为5 月动力电池产销同比持续高增长继续验证了我们此前的观点—市场已恢复正轨并进入增长快车道，1-5 新能源汽车销量达95.0 万辆，预计全年销量有望突破200 万辆。我们建议重点关注动力电池龙头【宁德时代】、【亿纬锂能】；磷酸铁锂较同期呈现明显复苏趋势，建议关注磷酸铁锂正极材料标的【德方纳米】；在我国“碳中和”发展目标已经确立的大基调下，预计2021 年我国新能源汽车市场将保持高增速带动对动力电池需求提升，因此建议重点关注产业链细分赛道优质标的【恩捷股份】、【赣锋锂业】、【璞泰来】、【当升科技】、【天赐材料】、【新宙邦】、【中科电气】。

投资建议：智能电动车是未来 5-10 年汽车行业黄金赛道，电动化先行，智能化紧随，将重塑汽车产业链上下游关系和价值分配，也将培养中国一批具备全球竞争力的优秀企业，带动中国汽车产业链全球崛起。核心主线：1）借助自身力量为主积极拥抱智能电动且有望成为自主崛起典范的车企【长城汽车+吉利汽车+比亚迪+蔚来+理想+小鹏+上汽集团】。2）看好华为汽车产业链受益标的：整车【长安汽车+小康股份+北汽蓝谷+广汽集团】+零部件【华阳集团+中国汽研+德赛西威+中科创达+伯特利+银轮股份】。3）智能电动浪潮下依然有较强产业位置的硬件供应商：单一品类【福耀玻璃+星宇股份】+tier0.5 级【拓普集团+华域汽车】+隐形冠军【爱柯迪】。

2021年6月9日，广州汽车集团股份有限公司旗下电动车品牌埃安发布了 AION S PLUS 新车的更多细节。新车应用第三代柔性电致变色技术搭载1.9 平方米的全景天幕，是目前全球最大、变色最快的全景天幕。此款天幕可以隔绝超过99.9%的紫外线，可以保持通透并且不晒。新车延续了现款车型的轮廓，增加了新型轮毂，科技感十足。除此之外，新车应用了ENO.146 部分设计，风阻系数极小，仅为0.211。搭载最大功率150kW 的永磁同步电机与弹匣电池，续航里程可达510km。

-目前处于被动去库存阶段，年初以来终端折扣收窄；-从库存结构看，进口品牌库存系数＞合资品牌库存系数＞自主品牌库存系数-将使部分品牌结构好以及运营能力较强的经销商业绩回暖