历史复盘：我们复盘了小排量、涡轮增压、SUV等车型的增长路径，对汽车消费增长的路径总结如下：（1）均呈现出J型增长，即渗透率越高反而增速可能越快，中国的面包车市场、涡轮增压市场即表现出这种特征；（2）一般在7-10年完成渗透；（3）一旦消费者共识形成，持续性和爆发性都将超市场预期。

乘用车需求强劲，供给紧缺。受芯片紧缺影响，汽车业6-8月受影响程度最深，产量大幅下滑。中汽协认为芯片紧缺将于2021年底或22年初缓解。整车股中长期逻辑看自主品牌业绩发展情况，关注自主品牌战略转型和技术落地变现能力，推荐转型迅速的龙头自主车企长城汽车、吉利汽车，受益智能车单车价值量明显提升的配件企业福耀玻璃。同时建议密切关注造车新势力的动态。

根据中汽协数据，2021 年6 月乘用车销量156.9 万辆，同比增长-13.7%，1-6 月累计销量984.0 万辆，同比增长26.8%，乘用车销量增速有所放缓，预计与芯片产能紧张有关，随着汽车芯片产能提升及国产芯片供应商的替代，预计三季度芯片紧缺有所缓解，建议关注一线自主乘用车企及相关零部件供应商。

2021 年 6 月汽车行业受芯片短缺影响，产销同比下降，产量降幅连续高于销量， 且商用车降幅大于乘用车。在政策支持以及供给驱动下，我国新能源车产业链逐渐成熟，多元化新能源车产 品不断满足市场需求，新能源汽车有望继续保持超预期的高增长，全年产销量大 概率会再超 250 万辆左右的市场预期，或可达 270 万辆以上。乘用车产销同比降幅明显，SUV 表现好于其他车型。商用车中货车产销同比下降，客车产销同比大幅增长。

乘联会发布数据：6 月乘用车批发销量153.1 万辆，同比-10.2%，环比-4.9%，较19 年6 月同比-9%；零售销量157.5 万辆，同比-5.1%，环比-3.1%，较19年6 月同比-11%。

投资建议：6 月新能源车产销量超预期增长，我们上调全年新能源车产销量预期至270-300 万辆左右，建议积极关注：宁德时代、恩捷股份、华友钴业、赣锋锂业、天奈科技、当升科技、先导智能、三花智控。

乘联会数据显示6 月新能源乘用车批发销量达到23.36万辆，环比5 月增长18%，同比增长171%；分品牌看，比亚迪销量回暖
带动A 级电动车在市场份额的提升，此外“刹车门”事件影响逐步削弱特斯拉Model3 环比大涨134%重回2w+大关，与此同时长城广汽等传统车企则表现优异，此外造车新势力表现则一般，蔚来小鹏销量均不及预期，不过合众汽车凭借哪吒EV 销量同比大增500%市场份额进一步提升，新能源车市场格局有望重塑。

今年上半年我国外贸延续了去年下半年以来的良好势头，为全年外贸的稳定提升奠定基础。单月来看，6月进出口依然维持高增长，进出口总值同比增长34.2%，是自2020 年6 月起连续第13 个月实现同比正增长；海外疫情再次抬头对我国出口有所动，6月同比增长32.2%，较上月增速回升4.3个百分点，出口增速超市场预期；受去年基数影响，6月进口同比回落，但受到大宗商品价格支撑，进口增速仍维持高位。从结构上看，一般贸易进出口增长较快，6 月我国贸易延续向好态势，但之后在较高基数的影响下，下半年进出口同比增速或将放缓。

根据公布的数据，6 月我国动力电池产量达15.2GWh，同增184.3%，环增10.2%，其中三元锂电池产量达7.4 GWh，同增133.6%，环降47.1%，占比约48.4%，磷酸铁锂电池产量达7.8GWh，同增256.4%，环降11.3%，占比约51.2%。6 月装车量达11.1GWh，同增136.2%，环增13.8%，其中三元锂电池装机量5.9GWh，同增98.3%，环增13.8%，占比约53.5%，磷酸铁锂电池装机量5.1GWh，同增206.4%，环增13.2%，占比约46.1%。2021 年6 月动力电池累计产量达74.7GWh，同增217.5%，装车量累计达52.5GWh，同增200.3%。

据发改委预测，2025年中国智能汽车数量将达到2800万辆，渗透率82%。面对智能汽车时代的到来，不同的车企综合自身的优势和特点以及相关产业链的布局情况等因素，采取了不同的战略。吉利汽车作为传统头部车企，既与供应商保持合作，共同开发相关产品，同时又全面布局智能汽车相关产业链，深度自研。2020年，吉利发布了全新自主研发的SEA浩瀚智能纯电平台架构。该架构是在其与沃尔沃共同开发的PMA纯电平台架构的智能升级版，保留车辆产品本身研发的部分，并赋予了更多软件和智能化应用层面的部分，从智能电动时代用户的出行体验出发，全面推动吉利汽车智能进化。